Inesperada suba de las cotizaciones
Avanza el calendario, se va generalizando la cosecha de soja y de maíz, y los mercados, por distintos motivos externos e internos, han tenido una inesperada suba durante esta corta semana, principalmente en el caso de la soja Chicago. Mientras que en la Argentina el mercado se comportó con sentido opuesto, consolidando la tendencia bajista previa al ingreso de la nueva cosecha, en los Estados Unidos existen factores que han impactado en la suba de los precios.
Este divorcio entre la tendencia de la soja en Chicago y nues- tro mercado se fundamenta en los siguientes factores y hechos. En Chicago los fondos tienen una posición comprada, apostando a la suba, hecho que se ha producido en estas últimas tres semanas y le ha permitido a los fondos ir cerrando sus posiciones. Desaparecida la necesidad de los fondos es probable que la tendencia de la soja en Chicago esté más influenciada por los fundamentos del mercado y no por movimientos especulativos. Y en este sentido las noticias no son muy optimistas, los Estados Unidos no pueden competir en el mercado mundial debido al fortalecimiento del dólar y al encarecimiento de su soja para los principales países importadores.
Esto está generando una caída de las exportaciones de soja norteamericana, de hecho las exportaciones de soja de Brasil han superado por primera vez en la historia a las exportaciones de soja de los Estados Unidos. Y genera además un aumento de las existencias finales de soja en dicho país. A esto se debe sumar las estimaciones de superficie de soja en los EE. UU. para la próxima campaña 2016/ 17, con una reducción probable de apenas 100,000 hectáreas. Esta baja no es significativa y nos induce a proyectar que la próxima cosecha de soja en Estados Unidos podrá superar los 100 millones de toneladas, por tercer año consecutivo.
En el caso del mercado interno en la Argentina, el precio de la soja se ha visto beneficiado por la mejora registrada en Chicago y también sobre el FOB Golfo , arrastrando los precios del FOB Plata y sus precios de paridad FAS. En estos momentos el FAS teórico de 220 US$/ ton , precio que pueden pagar los exportadores a partir del FOB de exportación, coincide con el FAS real, es decir el precio de mercado , que para posición Mayo en el Matba está cotizando a 220 US$/ t.
El otro factor que impactó en la mayor demanda de exportación de soja de la Argentina, ha sido la gran demora que existe en los puertos de Brasil para embarcar la soja, que en muchos casos llega a superar los 55 días. Muchos de esos vapores y contratos se están derivando a la Argentina para que puedan ser embarcados en los puertos de Up River. Como vemos, entonces, todos los factores de coyuntura nos ayudan a proyectar un mercado con tendencia sostenida a ligeramente alcistas para el corto plazo. Desaparecidos todos estos factores, y conforme avancemos en el calendario y avance el ritmo de la cosecha y el ingreso de la soja nueva, nos encontraremos con una situación de gran oferta de soja disponible, que podría llegar a impactar en forma negativa en la tendencia de los precios.
En Chicago los fondos tienen una posición comprada, apuestan a la suba La demora para la descarga en los puertos de Brasil llega a 55 días