CÓMO ES EL PORTAFOLIO DE

Contexto

En el actual contexto mundial, hay al menos 7 potenciales “Black Swans” a la vista. 1) Dramática fuga de capitales en China; 2) precios de bonos mundiales empujados a máximos artificiales por políticas de los bancos centrales más grandes del mundo; 3) real estate en los Estados Unidos a precios superiores a los máximos de 2007; 4) morosidad superior al 20% de los créditos en el sistema bancario italiano; 5) problema de apalancamiento temerario en Deutsche Bank con un riesgo cinco veces mayor al de Lehman Brothers; 6) problema de deuda de Grecia que supera al 180% del PBI sin otra solución que una quita importante que golpearía a los bancos más grandes de Europa; 7) acciones de los EE. UU. en valuaciones ya superiores al techo del año 2000 y de 2007. En consecuencia, una cartera que apueste a caída de bonos global, caída de bolsa y tenga una base importante de alternativos

(managed futures), parece la defensa más inteligente.

Cartera ideal

Por todas las consideraciones anteriores, una buena cartera de inversión debería estar compuesta por: 20% de

cash, 30% de managed futures (éstas son estrategias enteramente sistemáticas, basadas sólo en probabilidades matemáticas de éxito, testeadas a lo largo del tiempo; la ciudad capital de esta industria es Chicago), 25% en ProShares Short Russell 2000 (RWM) (esta parte de la estrategia busca aprovechar el hecho de que hay muy altas chances de ver una caída de gran importancia en la bolsa de los Estados Unidos), y 25% de ProShares Short 20 Year Treasury (TBF) (esta parte de la cartera apunta a una caída general de los bonos en el mundo).

Conclusión

Considero que en este momento hay que ser lo más defensivo posible. Hay muchas y diferentes amenazas de problemas en el mundo, que en caso de aparecer, tienen una capacidad de hacer un enorme daño. Se vienen tiempos difíciles para tomar decisiones de inversión de una manera sencilla.