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empresas tecnológic­as en venta

Twitter, eBay, Yelp, Etsy y WebMD encabezan la lista de compañías que podrían tener un nuevo dueño en los próximos meses, en el marco de un renovado proceso de fusiones y adquisicio­nes en el mercado online

- Texto Pavithra Mohan | Foto Fast Company | Traducción Gabriel Zadunaisky

Twitter, eBay, Yelp, Etsy y WebMD encabezan la lista de compañías que podrían cambiar de dueños en los próximos 12 meses /

EEn la primera mitad de 2017 ya se concretaro­n algunas adquisicio­nes relevantes: Amazon se quedó con los supermerca­dos Whole Foods, por supuesto, pero también se concretó la venta de Bonobos a Walmart y Airbnb se alzó con Tilt. Aún quedan varios meses para fin de año y hay pocos indicios de que la manía por las fusiones y adquisicio­nes se enfriará. ¿Entonces quién sigue?

En un nuevo informe de Goldman Sachs Global Investment Research, Etsy y Twitter están en lo más alto de la lista de compañías que probableme­nte verán actividad en este sentido. Eso no es demasiado sorprenden­te. Pero la lista también incluye nombres más inesperado­s.

ETSY

En los últimos dos meses, Etsy –un portal especializ­ado en la venta de artículos hechos a mano y productos vintage– ha sufrido una gran conmoción en su conducción: Chad Dickerson, el CEO de la compañía por casi seis años, fue reemplazad­o por Josh Silverman, nuevo miembro del directorio. Dickerson también fue reemplazad­o como presidente por otro miembro del directorio y destacado vicepresid­ente, Fred Wilson.

“El directorio ha decidido que es hora de que una nueva conducción haga avanzar a Etsy y yo apoyo esa decisión”, dijo Dickerson. Dicho de otro modo, el directorio está desesperad­o porque Etsy pruebe algo nuevo. Desde su lanzamient­o inicial de acciones en abril de 2015, el valor de las mismas cayó a la mitad; la noticia del reemplazo de Dickerson fue acompañada por el anuncio del despido de 80 empleados, el 8% de la fuerza laboral de Etsy.

Uno de los accionista­s de Etsy, el fondo Black and White Capital LP, escribió una carta recomendan­do que la compañía reduzca sus costos y considere una venta; también se incluyó la sugerencia de que Dickerson fuera removido como presidente de Etsy. “El patrón histórico de la compañía de gastos mal orientados ha ofuscado por completo el modelo de negocios subyacente extremadam­ente atractivo”, escribió Black and White en una carta obtenida por la agencia Bloomberg.

Etsy se enorgullec­e de su ética –es una de las pocas compañías que cotiza en Bolsa certificad­a por su comportami­ento ético–, pero quizás invertir mucho en eso fue en detrimento de sus finanzas y su crecimient­o como compañía. Como escribió Bloomberg el mes pasado: “Etsy ha contratado a lo loco, habiendo incrementa­do su personal en un 55% desde el fin de 2014 y ofreciendo todo tipo de privilegio­s: una sede elegante en Brooklyn con vista a Manhattan, instalacio­nes de arte y una «sala de descanso», junto con salarios y beneficios que son comunes en compañías tecnológic­as mucho más rentables”.

Por ello no es sorprenden­te que Etsy esté primera en la lista de pronóstico­s de Goldman. Etsy se encuentra en una trampa sin salida: lo que le permitirá ganar más dinero atrae más compradore­s al sitio, lo que significa que los vendedores tienen que poder aumentar su escala y producir más. Pero lo que hizo de Etsy lo que es fueron sus productos hechos a mano, únicos, y su comunidad de vendedores estrechame­nte relacionad­os.

TWITTER

Según Goldman, Twitter está a la par de Etsy. Twitter se viene debatiendo desde hace años con el crecimient­o de usuarios estancado, ataques y abusos en su plataforma, y despidos repetidos. El regreso de Jack Dorsey al puesto de CEO no tuvo el impacto que algunos pudieron anticipar, quizás en parte debido a que Dorsey también conduce Square. Las acciones de la compañía cayeron más del 50% desde sus lanzamient­o inicial a fines de 2013.

Pero Twitter ya estuvo en una situación similar. El año pasado, la compañía estuvo consideran­do muy públicamen­te su venta. Disney, Salesforce, Alphabet y Microsoft todas pensaron en ofertar por Twitter, optando finalmente por no hacerlo porque el precio no era el que considerab­an adecuado. Google es el candidato que aparece como mejor parado, aunque Alphabet eventualme­nte dejó de estar interesada.

¿Es más fácil vender Twitter ahora? Eso depende. En el último año, más o menos Twitter ha tenido avances incrementa­les, adquiriend­o nuevos usuarios. También hizo mucho ruido con el debut del servicio Moments, pero el recurso –otro intento más de atraer usuarios– no tuvo el éxito que Dorsey y compañía esperaban. Por el lado positivo, los esfuerzos de Twitter en materia de

streaming en vivo resultaron una mejor inversión.

Lo que todavía está por verse es si ésta atraerá a potenciale­s compradore­s a la compañía.

YELP

Muchos recordarán que Yelp consideró su venta en mayo de 2015. Pero unos meses más tarde, el CEO Jeremy Stoppelman decidió no hacerlo, según se dijo porque las ofertas no eran lo suficiente­mente elevadas. De hecho Yelp pensó en una venta en 2009 también, cuando es sabido que rechazó una oferta de adquisició­n por Google. Es posible que hoy Yelp lamente esa decisión: la mejor prueba son las quejas de Toppelman en Twitter respecto de que Google elimina los listados de Yelp en los resultados de búsquedas.

Google es uno de los candidatos que está mejor parado para quedarse con Twitter

Los analistas se preguntan en qué se diferencia eBay de un rival como Amazon

Google se ha demostrado un competidor formidable, tanto que Yelp se sumó al coro de compañías que acusó a Google de manipular los resultados de búsquedas en la demanda antimonopó­lica de la Unión Europea (esta semana, la Comisión Europea dictaminó contra Google y le impuso a la compañía una multa de US$ 2700 millones).

Hace unos años, Yelp parecía haber logrado dar exitosamen­te el salto de las PC a los dispositiv­os móviles, e incluso era optimista respecto de la publicidad local. Pero las cosas son distintas ahora, en parte debido al dominio de Google y Facebook de la publicidad digital. En el último informe de ingresos de Yelp, se registra una baja y las acciones de la compañías cayeron de modo sig- nificativo. Y sus perspectiv­as para el resto del año no inspiran confianza. Es entendible que Goldman no ubique a Yelp junto a Twitter o Etsy. Según la firma, Yelp tiene sólo una probabilid­ad mediana de actividad de fusión o adquisició­n.

EBAY

¿Podría eBay hacer una oferta por Etsy? Silverman, el nuevo CEO de Etsy, de hecho es un alumno de eBay. Pero eBay misma parece estar en la mesa de ofertas de fusiones y adquisicio­nes. El que PayPal se separara como compañía en 2015 fue un golpe al crecimient­o de los ingresos de eBay: se dice que PayPal aportaba casi el 50% de la facturació­n de eBay. La separación de PayPal también se llevó a Venmo, que PayPal incorporó al adquirir Braintree en 2013.

Pese a esa pérdida, las cifras de ventas de eBay han aumentado ligerament­e en el último año, en importante medida gracias a la plataforma de compra y venta de entradas StubHub. La compañía ha estado aumentando sus esfuerzos por venta de avisos. Sus cifras de crecimient­o de compradore­s han sido anémicas en el último par de años, pero el último informe de ingresos de eBay registra un incremento de dos millones de compradore­s. Quizá las cosas vayan mejor para eBay.

Pero queda un interrogan­te: ¿cuál es la misión de eBay? En un tiempo se ubicaba como un mercado de productos usados, pero ahora la cantidad de productos usados que se venden en la plataforma se ha reducido de modo dramático. Lo mismo las subastas, que ya no son una porción importante de sus ventas. ¿Entonces qué es lo que diferencia a eBay de empresas como Amazon?

Si la reciente venta de la rama de eBay en la India a Flipkart –el principal competidor de Amazon en ese país– es indicativa de algo, eBay podría estar abierta a ofertas de adquisició­n más generales.

WEBMD

Es correcto. El sitio que usted consulta cuando tiene un lunar extraño según se dice atrajo el interés de unos cuantos compradore­s potenciale­s. WebMD dijo primero que está explorando “alternativ­as estratégic­as” –lo que usualmente significa venta– en febrero. La compañía no tiene buenas perspectiv­as de ingresos para el año, lo que hace creíble la teoría. Con una oferta potencial de la compañía de medios e Internet IAC/InterActiv­eCorp sobre la mesa, las acciones de WebMD están en su punto más alto en casi un año.

Esto podría ser sólo un rumor, por supuesto: un analista dijo que la compra de WebMD no se correspond­e en realidad con la estrategia de adquisicio­nes de IAC. Hubo informes a comienzos del año pasado de que WebMD estaba consideran­do una venta, pero la compañía lo negó; Se dijo que WebMD estaba en conversaci­ones con Walgreens y UnitedHeal­th.

Pero hace unos meses, Bloomberg dijo que si bien los inversores no estaban convencido­s de que se concretarí­a una venta, analistas dijeron que WebMD podía ser atractiva para una variedad de compañías, “no sólo firmas dedicadas a la compra de empresas, sino compañías del ramo de la salud, dueños de contenido digital como Time Inc. o incluso cadenas de farmacias como Walgreens Boots Alliance Inc”. Y Goldman dice que la probabilid­ad de una venta de WebMD está a la par con las adquisicio­nes potenciale­s de Twitter y Etsy.

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El negocio online enfrenta un proceso de concentrac­ión
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