El BCRA, otra vez forzado a vender reservas
La entidad se desprendió de US$70 millones en dos días
La racha compradora que permitió al Banco Central (BCRA) recuperar unos US$1000 millones de sus reservas en 12 ruedas no solo ya se cortó –como advirtió la nacion hace dos días–, sino que pasó a revertirse en las dos ruedas finales de la semana.
Esto fue porque la entidad que conduce Miguel Pesce debió volver a ponerse del lado vendedor del mostrador volcando unos US$70 millones de su tenencia entre anteayer y ayer.
El nuevo vuelco de mercado llegó luego de la flexibilización de algunas de las restricciones complementarias dispuestas por la circular 7030.
Se trata de la norma que, básicamente, buscaba que las empresas que hubieran acumulado tenencias de divisas declaradas en los últimos meses recurran a ellas para atender pagos vinculados a obligaciones comerciales (importaciones) antes de tener la posibilidad de volver a acceder al mercado oficial, es decir, a pagarlas al valor del dólar oficial.
Pero también tras el desconcierto que generó en el mercado el ajuste alcista del 0,4% que el BCRA validó en el tipo de cambio en la primera rueda de la semana, antes de volver a un esquema de minidevaluaciones diarias del 0,1% promedio.
Esos dos sucesos impactaron como un efecto de pinzas sobre la plaza cambiaria. Mientras el relajamiento a las trabas, tras numerosas quejas de sectores productivos y empresarios, puso a la demanda de dólares con fines comerciales en otro escalón, la confirmación del denominado “crawling peg” (al que se suman el “efecto Vicentin” y las dificultades para tratar de dar un cierre positivo a la renegociación de la deuda) pareció tirar hacia abajo la oferta.
Con el cepo ampliado a empresas el BCRA había recuperado en 12 ruedas el 70% de las divisas vendidas desde mediados de abril y hasta la penúltima rueda de mayo cuando, frente a una oferta insuficiente para atender la demanda al precio que fija, sacrificó casi US$1400 millones.
El combo de factores mencionados retrotrajo la situación a abril. Es decir, obligó al BCRA a sumar oferta con sus reservas para no resignar su control del precio del dólar oficial.
Los US$70 millones vendidos entre anteayer y ayer representan 20% del total operado en la plaza en ambas jornadas . Lejos de los niveles de intervención que desplegó en mayo, cuando llegó a vender US$ 100 millones por día (entre 30 y 45% de lo operado) en las ruedas de menor oferta.
Si se comparan las últimas semanas, se ve el deterioro. Mientras en la semana previa en la plaza cambiaria oficial se operaron unos US$245,5 millones por rueda (algo que permitió al BCRA comprar un promedio de US$72 millones por día para recomponer reservas netas), esta semana el volumen cayó a US$171 millones (30%). En esas condiciones apenas pudo adquirir un total de US$20 millones en la semana, ya que no logra comprar desde el martes (primera rueda), cuando se alzó con unos US$97 millones.
“El mayorista cerró a $69,60/69,80 por unidad, 6 centavos arriba en otra jornada en la que nunca se apartó de los valores fijados por el BCRA y en la que el volumen de contado fue de
US$174,6 millones”, detalló Gustavo Quintana, de PR Cambios. “Con otro magro volumen el dólar subió otros
6 centavos para finalizar la semana con una suba total de 43 centavos
(+0,6%)”, apuntó por su parte Sebastián Centurión, de ABC Cambios.
La tenencia de reservas netas del BCRA es acotada: va de US$8200 a
US$9300 millones.