El riesgo país tocó un nuevo máximo tras el canje de deuda
El índice que elabora JP Morgan operó en 1722 puntos básicos, el valor más alto desde la reestructuración de 2020
Cuando faltan dos semanas para las elecciones de medio término, el mercado ya siente en carne propia la incertidumbre que se abre en el horizonte, más allá del 14 de noviembre. Mientras que el Gobierno negocia con el Fondo Monetario Internacional (FMI), aunque aún sin grandes avances, ayer el riesgo país volvió a subir y alcanzó un nuevo máximo desde la reestructuración de la deuda privada en dólares que se cerró en septiembre del año pasado.
En el inicio de semana, el índice que elabora el JP Morgan se posicionó en los 1722 puntos básicos (+0,6% frente a la jornada previa). En total, acumuló un incremento de 350 unidades en lo que va del año y de 618 desde el canje de deuda.
Cabe recordar que, por la reestructuración, el 10 de septiembre de 2020, el índice se desplomó de los 2147 puntos a los 1104. Sin embargo, la política y la economía no acompañaron y en el último año la confianza no fue suficiente para mantener al riesgo país en esos niveles, razón por la cual recuperó gran parte de lo que había bajado.
“En términos de expectativas de mercado, la incertidumbre prevalece con respecto a lo que suceda después del 14 de noviembre. Con elecciones de por medio, y tras lo ocurrido en las PASO, crece la posibilidad de que una derrota del oficialismo implique una mayor radicalización del Gobierno, inconsistente con las exigencias que desde el FMI puedan llegar a pedir. De ser este el caso, deja de ser evidente que un acuerdo con el Fondo sea un driver positivo para el mercado. Acordar implicaría cumplir con los pagos al organismo, pero sin la corrección de los desequilibrios estructurales, es poco probable que veamos un cambio de tendencia sostenido en el tiempo”, observaron desde Portfolio Personal de Inversiones.
En ese escenario, los bonos del último canje de deuda operaron con variaciones mixtas. En el exterior, presentaron bajas del 2,8% (Global 2035) y 1,7% (Global 2030). A nivel local, mostraron subas de hasta un 1,4% (GD36 y D46).
En contraposición con la tendencia que presentan el resto de los activos del mercado, las acciones continuaron operando en alza. El S&P Merval trepó un 4,7% y se ubicó en zona de máximos en pesos, en las 87.460 unidades. No obstante, medido en dólares contado con liquidación, el índice alcanzó los US$487 (por debajo del pico de US$1800 que llegó a registrar en 2018).
Durante la jornada, la escalada fue encabezada por Aluar y Central Puerto, con un 6,8%; seguidas por YPF (6,1%), Ternium Argentina (5,7%), Transener (5,4%), Cablevisión Holding (5,3%), Grupo Financiero Galicia (5,1%), Cresud (5,1%), y Telecom Argentina (4,9%).
“Las acciones están desacopladas al resto del mercado, porque el mercado está viendo que puede hacer un buen trade. Está apostando que hasta el 14 de noviembre podés seguir haciendo buen trade con acciones locales, porque no valen nada.
Está replicando el dibujo de las PASO, probablemente haya una fuerte toma de ganancias previo a las elecciones o posteriormente. Después, las acciones volverán a tener un letargo hasta que haya señales contundentes a nivel de los equilibrios que exige la macro”, sostuvo Fernando Camusso, director de Rafaela Capital.
Con foco en Wall Street, las acciones argentinas que cotizan en el exterior operaron en la misma sintonía. Los papeles de Irsa treparon un 5,1%; los de Tenaris, un 3,9%; YPF, 3,6%; el Banco Supervielle, un 2,3%; y Central Puerto, un 2%.
Luego de haber tocado un máximo histórico de $198 el jueves pasado, ayer el dólar blue retrocedió por segunda rueda consecutiva y se vendió un peso menos, a $196,50.
La brecha, arriba de 96%
De todas formas, la brecha entre la moneda que se comercializa en el mercado informal y el dólar oficial mayorista ($99,81) continuó por encima del 96%. El dólar oficial minorista se comercializó a $105,34, según el relevamiento diario de bancos que realiza el Banco Central (BCRA).
El dólar ahorro alcanzó los $173,81. “Con la brecha actual entre solidario y MEP, el solidario se volvió más atractivo y siendo principios de mes podemos esperar más demanda por el dólar oficial en estos días”, remarcaron desde Consultatio. En ese sentido, ayer se renovó el cupo de US$200 para acceder al mercado oficial.
Hacia el final del día, los dólares financieros cerraron sin variaciones, a causa de las intervenciones diarias del Gobierno para mantener su precio a raya. El dólar MEP se ofreció a $179,22 y el dólar contado con liquidación (CCL o cable) tocó los $179,32. “La intervención oficial en el mercado de bonos disminuyó, ayudada por las últimas medidas de la Comisión Nacional de Valores: pasó de un promedio diario equivalente a unos US$16 en septiembre y US$30 en la primera semana de octubre, a menos de US$10”, finalizó la consultora Equilibra.