Reservas: el BCRA sigue de compras y ya adquirió más de US$11.000 millones

Cerró la semana embolsando otros US$184 millones pese a mantener la depreciación al 2%; su tenencia neta sigue aún en rojo

El Banco Central (BCRA) adquirió ayer otros US$184 millones mediante intervenciones sobre el mercado de cambios oficial, al quedarse con el 39,6% de los US$465,5 millones operados de contado en la rueda. Con ese ingreso cruzó la barrera de los US$11.000 millones acumulados por esta vía en lo que va de lo que podría denominarse “la era Milei”.

Ajeno a las discusiones sobre el nivel real del tipo de cambio comercial, la entidad a cargo de Santiago Bausili cerró otra semana muy fructífera en la materia al alzarse con otros US$505 millones, pese a registrar el martes el tercer saldo en “rojo” desde el cambio de Gobierno, con lo que en el mes ya lleva comprados US$2623 millones.

Desde el 11 diciembre de 2023, ingresó US$11.148 millones, aunque el 99,7% lo sumó tras la devaluación del 54% hecha 48 horas después.

Se trata, en todos los casos, de montos sin precedentes para el mercado, algo entendible en parte por el shock de confianza derivado del cambio de políticas, el impacto que tiene el freno en la actividad local (que hace que algunas empresas empiecen a volcar al mercado externo producción que tenían planeada volcar a la plaza doméstica) y el nivel de restricciones que se mantienen para el pago de importaciones.

Vale recordar que éstas, sin embargo, se encuentran actualmente en franco retroceso al ir madurando los plazos fijados para una regularización plena de esa demanda (restan sumarse cerca de la mitad de los pagos vinculados con la compra de bienes en general y la totalidad de los relacionados, por caso, con la industria automotriz).

De hecho, la nueva deuda comercial acumulada hasta fin de febrero ya llegó a los US$9390 millones, se supo ayer al publicarse el Informe de Evolución del Mercado de Cambios y Balance Cambiario de Febrero.

Por todo ese combo es que el BCRA logró quedarse por intervenciones sobre el mercado cambiario con US$2084 millones en diciembre, US$3272 millones en enero y US$2358 millones en febrero, además de la cantidad sumada hasta ayer y ya mencionada en marzo.

Pero esa acumulación tiene a la vez a la nueva deuda importadora generada como contraparte.

Compró mucho y falta mucho

Se trata de ingresos que siguen siendo muy necesarios, ya que, a pesar de todo, la tenencia neta de reservas sigue siendo negativa (en unos US$1600 millones), en especial cuando se la considera en función de los criterios incluidos en el último acuerdo con el FMI, mucho más rígidos que los que aplicó a la gestión Massa/fernández.

Así lo recordó, por caso, el economista Gabriel Caamaño por la red X, al señalar en función de lo informado por el ente rector que la mejora en esa tenencia hasta fin del mes pasado fue de algo menos de US$3200 millones. Claro que avanzó en ella también reduciendo fuertemente, por caso, su deuda con el Banco de Basilea (BIS).

Lo que los datos muestran hasta aquí es que el BCRA “continúa extendiendo las compras de reservas frente a una estrategia de crawling peg al 2% que se mantendría –tal como anticipan los futuros para los próximos meses– y pondrá a prueba la respuesta de los productores ante la cosecha, aunque en el actual contexto financiero posiblemente se vean, aun así, inclinados a la venta”, evaluó al respecto el analista y consultor financiero Gustavo Ber.

En paralelo en lo que corre de marzo, el BCRA continúa con su estrategia de reducir la oferta monetaria real, aunque con una intensidad ligeramente menor que en febrero. Algo que también ayuda a entender el clima de tranquilidad cambiaria que impera. “La absorción se logró principalmente mediante el incremento de los pases, que supera con creces la expansión causada por los intereses y primas, y la compra de divisas al sector privado, aún cuando la recompra de deuda del sector público al BCRA y las licitaciones delBop real fueron considerable mente menores que durante el mes anterior”, explicaron en un informe desde la consultora LCG.

La nueva compra llegó en una jornada en la que el BCRA volvió a dejar subir apenas $0,50 el dólar mayorista, que cerró a $851,50/854,50 por unidad. así“en la semana que finaliza subió $4, la misma corrección nominal de la semana anterior” dijo Gustavo Quintana, de PR Cambios.ß