El dólar “blue” llegó al máximo del año

PRIMER PLANO. Subió a 182 pesos. En octubre de 2020, había tocado los 195 pesos.

El dólar blue volvió a subir y reforzó la idea en el mundo financiero de que será difícil frenarlo sin nuevos instrumentos de política económica. El billete paralelo registró un incremento de dos pesos para ubicarse en

179 para la compra y 182 pesos para la venta en el mercado de la Capital Federal.

Con esto, la divisa mantuvo la tendencia alcista que viene mostrando en las últimas ruedas y amplió hasta 89% la brecha frente al dólar oficial mayorista.

El incremento de ayer posicionó a la divisa informal en su valor máximo del año y se ubicó en el nivel más alto en casi nueve meses, desde finales de octubre de 2020, en medio del descenso que mostraba en ese momento tras haber alcanzado el récord de 195 pesos.

Hace mucho tiempo que el precio del dólar es un protagonista en cada proceso electoral en la Argentina. El fenómeno está directamente asociado con los problemas estructurales que arrastra la economía y se agrava cuando la política es incapaz de despejar las dudas sobre los desafíos urgentes y el camino futuro.

Este año, el frenesí por la divisa norteamericana se anticipó a la contienda en las urnas por el tenor que tomaron los conflictos internos y porque el drama del coronavirus instaló la incertidumbre en todo el mundo. Y se sabe: el dólar es refugio.

Esa carrera en busca de resguardo se produce en un mercado fragmentado, donde existen múltiples tipos de cambio como el mayorista, el minorista, el solidario, los financieros y el denominado blue, que escapa a cualquier control oficial y representa una referencia marginal del creciente apetito de los ahorristas.

La presión comenzó a sentirse en las divisas que se obtienen con operaciones bursátiles (de compra y posterior venta de bonos o acciones), tales como el MEP y el contado con liquidación (CCL), que se negocian muy cerca de los 170 pesos.

Pero, a partir de nuevas regulaciones para desalentar la búsqueda de los dólares financieros, la demanda se trasladó parcialmente al segmento informal y apuntaló al blue, que ayer avanzó sobre los 183 pesos, su máximo desde octubre pasado.

En ese universo de cotizaciones, la brecha entre el dólar mayorista (96,34) y el blue se acerca al 90 por ciento.

La lógica del mundo de las finanzas indica que el mercado busca siempre anticiparse a los acontecimientos. ¿Pero por qué esos movimientos arrancaron con tanta antelación a las elecciones, postergadas al 14 de noviembre por el coronavirus? El diagnóstico es casi generalizado. Se mencionan la marcha de la inflación, que avanza a un ritmo del 50% anual; el impacto de la emisión monetaria; la falta de certezas sobre el mapa del poder político tras las legislativas, y el impacto que este tendrá en la administración de los desequilibrios postergados, algo que será inevitable si se quiere resolver la crisis de la deuda con el FMI.

“En épocas próximas a elecciones, los ahorristas buscan refugio en moneda fuerte, el dólar. La inflación no cede y eso también preocupa, y la emisión generada por los programas de asistencia se hace sentir también. En fin, es una combinación de factores”, evaluó Gustavo Quintana, un experimentado operador cambiario.

Un fin de año con menos dólares

Aunque el ministro de Economía, Martín Guzmán, y el presidente del Banco Central, Miguel Pesce, lograron cierta moderación en la emisión monetaria durante la primera mitad del año, favorecidos también por elevados precios internacionales de las commodities, los analistas consideran que ese camino se revertirá en cualquier momento y nuevamente sobrarán los pesos en circulación.

“Ahora el Gobierno empieza con la urgencia electoral y es obvio que el segundo semestre es más expansivo. El trimestre que es bueno es el segundo, por la actividad agraria y demás, pero después te quedás sin nafta y la emisión fuerte siempre es en noviembre y en diciembre”, repasó Amílcar Collante, economista de Cesur, ante la consulta de este medio.

Collante agregó que ese escenario supone un alto riesgo, sobre todo con el nivel actual de la brecha cambiaria, porque además no existen señales oficiales para anclar las expectativas.

“Se recurre al cepo y siempre hay un dólar que es libre, y siempre el precio más alto es la referencia. Las expectativas de devaluación están dadas por el dólar libre”, puntualizó.

Ese futuro inmediato se torna aún más preocupante porque hacia fin de año se reduce también el ingreso de los dólares provenientes de las exportaciones del campo.

“Estamos entrando en el período de menos liquidación del campo. Habrá un segundo semestre con menos dólares producto de la menor oferta en el mercado de cambios y más necesidad de pesos producto de decisiones de política económicas, posiblemente alineadas con objetivos electorales que impulsan los mayores desequilibrios fiscales, que es el epicentro de las preocupaciones de los inversores”, explicó el economista Gustavo Ber.

Quintana aclaró que “hasta ahora no se nota una disminución muy drástica de los ingresos de los exportadores” y detalló: “La semana pasada, vendieron cerca de 800 millones de dólares. No es baja la cifra, pero es lógico que suceda en algún momento”.

Pero el Banco Central reforzó su colchón de reservas para “amortiguar” cualquier golpe en el corto plazo. “Todos los meses viene comprando. Compró para hacer frente a los compromisos con organismos internacionales y para intervenir en el mercado cambiario. Ese arsenal de divisas está orientado a regular no la plaza mayorista, sino la operatoria de los dólares financieros”, indicó el economista Ber.

La convicción en el mercado es que el Gobierno recurre a sucesivos parches para llegar a la contienda en las urnas sin demasiados sobresaltos y que luego iniciará otra cuenta regresiva, en la que tendrá que presentar un plan económico que permita renegociar con el FMI antes del primer trimestre del año próximo.

Ber agregó que existe otro elemento crucial que condiciona cualquier movimiento. “Argentina tiene una situación social muy delicada que no toleraría un nivel de ajuste como el que podría llegar a ser necesario desde el punto de vista teórico, desde el punto de vista fiscal y monetario”, subrayó.