Industria. En primavera, desacelera y crece la incertidumbre
La caída del poder adquisitivo por la inflación pega de lleno en el consumo y afecta a la demanda. Se agregan la falta de dólares y el encarecimiento del crédito.
Con la certeza de que las restricciones para el acceso a dólares no tienen un final a la vista, las empresas, duramente golpeada también por la inflación, tratan de medir cuánta agua queda debajo de la línea de flotación.
La situación alcanza a todos los rubros de la actividad económica pero comienza a mostrar señales concretas a nivel de industria manufacturera. Inclusive roza al sector “estrella”, el campo, cuyos analistas ya advierten sobre un descenso productivo resultado de la sequía.
Si bien todas las estadísticas están impregnadas por la pandemia, lo que tratan de medir los directivos y dueños de Pyme es a qué ciclo se parecerá más lo que falta de 2022 y 2023.
Desde el vamos, hay un dato tiñe todo: con una inflación proyectada del 100%, ¿qué hay que hacer para mantener las empresas a flote y conseguir algo de rentabilidad?
La problemática estuvo en el tapete durante la semana que pasó, en la que diversos sectores acudieron a funcionarios nacionales para intentar obtener alguna perspectiva.
Fueron a tocar las puertas de los despachos nacionales, desde la agobiada Cámara de Industriales Metalúrgicos de Córdoba, pasando por la Unión Industrial Argentina, hasta organizaciones del comercio que observan un achicamiento acelerado de los stocks, tras haber “aguantado” varios meses.
En su informe de actualidad industrial, la UIA señaló que en julio la actividad industrial registró una suba de +9,2% interanual en línea con la tendencia de los últimos meses, pero encendió una luz amarilla. En el mes citado se registró una leve caída de 0,2% mensual respecto de junio (sin estacionalidad).
“A pesar de registrarse subas en la mayoría de los sectores de actividad, la segunda mitad del año comenzó con elevada incertidumbre y un panorama más complejo para la producción, como consecuencia de las tensiones macroeconómicas y las restricciones al acceso a divisas y al comercio exterior”, evaluaron.
Problemas cotidianos
De acuerdo con la última encuesta de la UIA, el 74% de empresas encontraron dificultades para abastecerse de insumos y un 70% para pagar importaciones.
Asimismo, un 32% frenó parte de sus operaciones, mientras que otro 46% consideraba probable tener que hacerlo en el futuro cercano.
El economista Marcelo Capello lo pone en perspectiva: la actividad industrial tuvo una recuperación importante tras la pandemia. En el segundo trimestre de 2022 resultó 13% mayor que en 2019, e inclusive 2,5% superior a la de 2017. También es mayor a la del promedio 20002022 (+13%).
Pero resulta un 9,5% menor a la del tercer trimestre de 2011, que fue el máximo de los últimos 22 años.
La mayor suba en el último año (mayor a 20% anual) se dio en fabricación de automotores y maquinaria. El menor incremento (casi cero) en productos textiles, y alimentos y bebidas, agregó el investigador del Ieral-Fundación Mediterránea.
“Los números de actividad económica en el primer semestre mostraban subas respecto a 2021 en varios sectores y actividades. El último dato para la industria es de julio, cuando crecía 6,4% interanual”, explica Capello.
Pero se corta una racha. El consumo masivo viene con problemas desde mayo pasado dado que la inflación supera a los salarios, agrega
Capello. “Queda claro que la economía está desacelerando en el tercer trimestre del año, y que en el cuarto más probablemente ya no haya expansión”, indicó.
Aunque no es de los temas que habitualmente se colocan en la vidriera, el incremento de la tasa de interés de referencia le agrega hielo a ese clima enfriado. Podría impactar negativamente sobre el financiamiento de las empresas, principalmente de las Pymes ya que “es el segmento que más incrementó su financiamiento en los últimos meses”, indicó la UIA.
La “macro” pega fuerte
“Con este panorama, el desempeño de la actividad industrial de cara a los próximos meses del año estará influenciado por el devenir de las principales variables macroeconómicas, que se verán condicionadas por una elevada inflación, dificultades para el abastecimiento de insumos y el encarecimiento del crédito”, dijo la UIA, que consideró fundamental la continuidad de las medidas para alentar el ingreso de divisas.
Los cordobeses que estuvieron la semana pasada de recorrida por las oficinas de Economía y el Banco Central retornaron a la Docta con varias percepciones.
La primera es que está completamente descartada una devaluación brusca. ¿Por qué? Porque el contexto social no permitiría un alza adicional de precios de los alimentos por este motivo.
Hay una fotografía anticipada de esto en lo que ocurre con la demanda. “Se nota una caída muy fuerte en el poder adquisitivo de los consumidores”, comenta el empresario lácteo Ercole Felippa.
“Veníamos de un traslado de primeras marcas, a segundas. Después, la gente pasó a productos más básicos. Hay categorías muy afectadas. Claramente se está viendo que para poder movilizar ventas, hay que meter ofertas porque si no es imposible conseguir volumen por la alta pérdida del poder adquisitivo”, evaluó.
Señales del mercado
Massa ya eligió depreciaciones diarias controladas en su plan “llegar”, como se suele decir. Pero el mercado no piensa de este modo, advierte la economista Nancy Villarruel, especializada justamente en el sector financiero.
“Los precios de los dólares financieros (blue, CCL y MEP) ponen en duda la posibilidad de que el Gobierno logre arribar a las elecciones sin tener que devaluar antes. El tipo de cambio oficial volvió a moderar el ritmo de suba desconcertando a exportadores y dejando sin brújula al mercado”, explicó.
Pese a la devaluación a cuentagotas y a la intervención del Banco Central, la brecha del MEP y el CCL con el dólar oficial subió al 109% y 115% la semana que pasó, hizo notar Villarruel.
La segunda percepción empresaria es que sin una nueva versión del dólar soja (como ya confirmó el Gobierno), la falta de divisas se acentuará hasta bien entrado 2023.
“La única que queda es ir monitoreando y piloteando casos puntuales para que no se pare la industria”, reflexionan.
Y la tercera salta a la vista: se terminó el crédito.
“Hay que ser medio kamikaze para pedir plata al 105 por ciento anual con una inflación que viaja a tres dígitos. ¿Cómo armo una lista de precios?”, preguntan en el sector manufacturero.
¿Impacta en el empleo? Capello aporta un dato para esa proyección: “El empleo asalariado privado creció sólo 2% en 10 años. Pero en la industria Manufacturera, bajó 8% en ese lapso. Sólo creció el monotributo, especialmente el social, asalariados de casas particulares con el 20% y empleo público, el 28%”.