El dólar, en un nivel para no desaprovechar

El Presupuesto 2019 trae más presión impositiva, lo que reducirá la competitividad cambiaria lograda con la devaluación. Aun así, los productos y servicios argentinos quedarán con un nivel de precios competitivos, al menos durante un tiempo, que no se debe desperdiciar.

Así lo evidencia el tipo de cambio real, que muestra la evolución del tipo de cambio nominal descontada la inflación (ver gráfico).

Según un cálculo histórico hecho por el economista Marcelo Capello, presidente del Ieral, la devaluación posicionó a la competitividad argentina en un nivel similar al de 2007, cuando la producción argentina todavía estaba bien posicionada.

Los meses que se vienen abren “una buena oportunidad” en los mercados internacionales, según el economista; mientras el dólar oscile de 34 a 44 pesos, los precios argentinos tendrán la competitividad de 2007 a 2011, últimos años buenos para la exportación.

Esta “oportunidad” hay que aprovecharla antes de que la inflación y la mayor presión impositiva se coman la ventaja obtenida, como sucedió entre 2012 y 2017.

Este año, la presión tributaria nacional (no incluye provincias ni municipios) cerrará en 24,2 por ciento del producto interno bruto (PIB); para 2019, será dos puntos mayor. En esto incidirán los derechos a la exportación, que el año pasado representaban 0,6 por ciento del PIB y que en 2019 llegarán a 2,4 por ciento. Sin embargo, es todo un avance si se considera que en 2015 la brecha era de 192 por ciento.

Aunque Brasil haya devaluado el real 30 por ciento y se mantenga la diferencia salarial, la industria metalmecánica local es 20 por ciento más competitiva que la del vecino país, según la Cámara de Industriales Metalúrgicos local.

En calzado sucede algo similar. En marzo pasado, el par de zapati- llas deportivas argentinas valía 116,7 dólares contra 102,8 en Brasil; en septiembre, el par en Argentina pasó a 63,6 y en el vecino país quedó en 79,5 dólares, según cálculos del Ieral.

Pero esto no durará mucho. En octubre, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), que realiza el Banco Central, proyectó para el año que viene una inflación hasta diciembre de 28,9 por ciento. De ahí la necesidad de bajar el costo laboral, mejorar la infraestructura y que la mayor presión impositiva no dure demasiado. Al respecto, Capello opina: “Los derechos a la exportación deben ser transitorios. El Gobierno debe mejorar la competitividad estructural para que, cuando el tipo de cambio se aprecie, la economía tenga una competitividad sobre bases más duraderas”.