Despejada la negociación por la deuda, ¿asomará ahora un plan?
Malacostumbrada a coquetear cada tanto con un default ,la Argentina acaba de sacarse una de las sogas que rodeaban su cuello. Era la que más apretaba.
Es probable que la negociación con los bonistas extranjeros termine, incluso, con un canje total; es decir, con pocos o con ningún acreedor que amenace tocar el timbre judicial.
Lo terminaremos de saber a fin de mes o a principios de septiembre, con todos los papeles firmados y los nuevos bonos del canje ya emitidos.
Este era el problema congénito más urgente con el que arrancó el mandato de Alberto Fernández. No se quería hablar de otra cosa. Era la vida después de la renegociación (y de cómo resultara).
Funcionó también como un argumento defensivo para evitar cualquier definición de fondo. La más conocida: no hay plan económico hasta despejar la incertidumbre.
Pues acaba de empezar una nueva etapa, incluso más allá de la pandemia, que en definitiva es un mal de todos.
En una entrevista con el canal C5N, el Presidente apeló a su rol docente y mostró un gráfico de barras para explicar el alivio financiero.
Fue un recurso directo a los ojos del televidente, pero engañoso. No porque fuera mentira, sino porque prefirió doblar la hoja por la mitad y no mostrar toda la serie.
Una lástima. Desluce el resultado del esfuerzo y lo arrima al egoísmo del relato y de pensar sólo en su gestión, en la que se debían afrontar vencimientos en dólares con acreedores privados por 29.300 millones hasta 2023 y ahora bajan a sólo 2.800 millones de dólares.
Un parte del todo
Esta reestructuración ha sido clave, aunque no deja de ser una parte del todo. Ahora es el turno del Fondo Monetario Internacional (FMI).
El ministro de Economía, Martín Guzmán, vive sus horas de revalorización con una ventaja extraña. La búlgara Kristalina Georgieva acompañó su estrategia en un gesto que va mucho más allá del simbolismo de sobrevida en las arterias del capitalismo contemporáneo.
¿Cómo cobrará ese favor la jefa del FMI? De arranque, a diferencia de los bonistas, el organismo será más severo en conocer una hoja de ruta sustentable para las finanzas criollas. Por eso, los acuerdos de reestructuración son más importantes por las puertas que cierran que por las que abren.
Un ejemplo central: se despejan nubes para las inversiones –que son la columna vertebral para que el país tenga chances de recuperarse y de volver a crecer–, pero de ninguna manera se aseguran los desembolsos.
La inversión bruta interna viene en picada y es menor que la amortización, por lo que no cubre el desgaste de capital. Medida frente al producto interno bruto (PIB), está por debajo del 20 por ciento.
Entre 1880 y 1930, cuando la Argentina sorprendía y hablaba de igual a igual con las principales economías mundiales, la inversión equivalía a 36% del PIB.
Señales
El economista Orlando Ferreres cree que el Gobierno tiene que dar señales concretas sobre el gasto público. “Es fundamental achicarlo. No será ya, pero por lo menos dar un mensaje adecuado a las empresas”, opinó.
Adosados a esta crónica debilidad están el déficit de las cuentas públicas, las imprudencias en la emisión y la anemia de la moneda nacional, la consolidada inflación y los traumas con el dólar.
También los recurrentes atrasos tarifarios, la agotadora presión tributaria, el trágico endeudamiento para erogaciones corrientes, la ineficiencia de los programas de asistencia a los hogares más vulnerables. Y siguen las firmas.
Daniel Artana, de Fiel, apunta que para mover la rueda de las inversiones también es necesario “mostrar estabilidad en las reglas de juego y eliminar regulaciones costosas e ineficientes”.
Apurada por las consecuencias del Covid-19, pero con el telón de fondo de la aceleración de la transformación tecnológica y de los efectos de la crisis en el mercado laboral, la reciente Ley de Teletrabajo no parece contener los incentivos adecuados que alienten al sector privado.
Todo este cóctel burbujea con la pandemia. Cuando baje la espuma, sin transformaciones y sin un plan económico que las guíe, sólo habrá espanto para estimular la capacidad de asombro, esa que cada tanto desafiamos cuando volvemos a enroscar en nuestro cuello las mismas sogas que provocaron las asfixias pasadas.
LOS ACUERDOS DE REESTRUCTURACIÓN DE DEUDA SON MÁS IMPORTANTES POR LAS PUERTAS QUE CIERRAN QUE POR LAS QUE ABREN.