Los Werthein:
Secretos de la compra por la que se quedaron con DirecTV por un valor de “saldo”. La interna familiar con Gerardo. Números y fortuna.
el regreso de la familia de empresarios con una operación millonaria, la compra de los activos de DirecTV en Latinoamérica. El rol de Adrián, Darío y Daniel, y la salida de Gerardo.
En la City los cálculos más conservadores llegan a los US$ 800 millones. Ese es el cash que habría ostentado la familia Werthein producto de una seguidilla de ventas que tuvo a la salida de Telecom Argentina como su principal fuente de liquidez en la última década. A su vez, durante los últimos años son muchos los que especularon en el mercado local con cuál sería el próximo gran ticket del Grupo W a propósito de su habilidad para entrar y salir con gran timing de los negocios.
La semana pasada se materializó un rumor que sobrevolaba la atmósfera desde hace cerca de un año: Werthein adquirió Vrio Corp., la división de AT&T en América latina y el Caribe que tiene marcas como DirecTV y SKY, por alrededor de US$ 500 millones en una operación que concluirá en 2022. Los pasivos quedaron afuera de la venta, los asumió como pérdida
AT&T. O sea, los W compraron por 500 millones como costo total.
Los efectos de esta transacción, que incluye infraestructura, como satélites y centros de transmisión de última generación y participaciones en Torneos y Competencias y la señal colombiana Win Sports, son muchos. La incursión de un nuevo actor en el mercado de TV paga es uno de ellos.
La familia Werthein suma una caja repleta de cash flow y vuelve a tallar fuerte en telecomu- nicaciones, donde reavi
va una rivalidad con los dueños del Grupo Clarín. Todo esto en el marco de una nueva división de bienes puertas adentro, a partir de la salida de Gerardo Werthein de la sociedad familiar.
En los hechos, son los herederos de la rama de Noel Werthein los que consolidan su posición en el gigante de la W con la figura de Darío Werthein, hijo del fallecido Leo, como CEO y accionista en representación de los intereses de su madre y sus hermanas, Norma Gold, Cynthia y Judith Werthein, respectivamente. El ahora tridente accionario se completa con las participaciones de los hermanos Daniel y Adrián Werthein, a su vez, tíos de Darío.
NUEVOS BRÍOS. No es la primera vez que el grupo es noticia por apostar a lo grande en un negocio. Su paso por el fondo Citicorp Equity Investments (CEI), el ingreso y salida de Telecom Argentina y su paso por La Caja de Ahorro y Seguros son solo algunas de las firmas que acreditan su trayectoria. Sin embargo, según fuentes familiarizadas con el día a día del holding, se puede afirmar que la compra de Vrio es la mayor inversión de la familia tanto por su escala regional como por el monto inicial comprometido en la operación. Si bien aún no se conocen los detalles de la ingeniería financiera detrás de este deal sellado hace poco más de una semana en Nueva York, una de los primeros desafíos que debe enfrentar la familia Werthein es detener la caída de suscriptores en los 11 países donde opera.
En los últimos tres años, las ventas de Vrio cayeron de US$ 4784 millones en 2018 a US$ 3154 millones el año pasado. En ese mismo periodo, las ganancias operativas de US$ 313 millones mutaron a pérdidas por US$ 166 millones en el último ejercicio.
Para el analista de mercados TIC, Enrique Carrier, la sorpresa no fue la venta en sí. Desde que AT&T compró la operación de DirecTV en 2015 por unos US$ 67.000 millones quedó en claro que le interesaba potenciar su servicio de acceso con contenidos dentro de los Estados