Cómo hizo el Central para frenar la corrida

Redujo la inestabilidad cambiaria y comenzó a sumar divisas

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Tras la crisis financiera desatada en septiembre, donde las medidas en el mercado de cambios derivaron en salida de depósitos y brecha récord, los tipos de cambio financieros y paralelos comenzaron a estabilizarse. Esto le permitió al Banco Central reducir el movimiento devaluatorio y aumentar las reservas. El organismo, que preside Miguel Pesce, compró divisas en 38 de las últimas 51 jornadas por 1200 millones de dólares. Así se desprende del último informe sobre dólar y reservas, realizado por el Observatorio de Políticas Públicas de la Universidad de Avellaneda (Undav).

Un informe de la Universidad Nacional de Avellaneda destaca que la autoridad monetaria compró divisas en 38 de las últimas 51 jornadas por 1200 millones de dólares.

Dólar y brecha

mayorista fue del 40,5 por ciento, superior a la inflación, del 36 por ciento.

Reservas y depósitos

Para la Undav, la consolidación de la estabilización cambiaria es consecuencia también del mayor poder de fuego que tiene el Banco Central, a partir de la compra de divisas y de acumulación de reservas internacionales. Desde diciembre y hasta la actualidad, en 51 jornadas las reservas se incrementaron en 863 millones de dólares. Por el contrario, entre agosto y noviembre pasado habían caído 4764 millones de dólares, “por la salida de depósitos y la venta neta de divisas”, explicó el informe.

“La buena performance desde diciembre de las reservas internacionales se explica por la compra neta de divisas que viene logrando el Banco Central, a partir de la continuidad de la estabilización de la brecha cambiaria, el incentivo al complejo agroexportador a liquidar y la menor monetización del déficit fiscal”, explicó el informe de la Undav.

Desde el 30 de noviembre, el Banco Central compró divisas en 38 de 51 jornadas, mientras que en tan solo 8 días presentó un saldo vendedor neto (y en 5 mantuvo el saldo en cero). El saldo actual, es de una compra neta por 1221 millones de dólares. En las dos primeras semanas de febrero el BCRA no presentó venta neta de divisas y compró 456 millones de dólares.

Por otra parte, continúa la estabilidad de los depósitos en dólares. Luego de las medidas de septiembre, la salida de los depósitos en dólares alcanzó los 2505 millones de dólares en un mes, que impactó en el nivel de reservas. Por el contrario, desde diciembre se dio una recuperación, dado que se incrementaron en 1271 millones de dólares, mientras que enero se redujeron levemente y en febrero se mantienen estables. “Es fundamental que siga consolidándose la estabilización lograda desde noviembre, dado que esto ayuda al objetivo de armonizar y tranquilizar la macroeconomía”, concluyó el trabajo.