El cálculo más difícil: cuánto se fugará antes de votar

Todos los pronósticos de un dólar más calmo, con suba por debajo de la inflación o controlado, incluyen una presuposición clave: que las finanzas no se desmadren en el clima preelectoral. Este año se dolarizaron activos por US$ 20 mil millones. ¿En 2019? Quien despertó alarmas fue Irina Moroni, economista jefe de Fundación Capital: “En años electorales se da un proceso de dolarización de portafolios, por lo que veremos un movimiento en el dólar meses antes de las elecciones. Prevemos una variación del tipo de cambio de diciembre 2019 contra diciembre 2018 en línea con la inflación. Sin embargo, contemplamos la posibilidad de un escenario disruptivo, en el que se presente un proceso de dolarización más agudo que en el escenario base”.

La apreciación de Moroni se asemeja a un comentario realizado en Twitter por el director de la consultora Radar, Martín Alfie: “Aún cumpliendo la meta fiscal y el programa monetario, las chances de otro salto cambiario no son menores. No tanto por la economía “real”, sino por el dólar ahorro y/o una nueva ronda de salida de capitales financieros”.