La falta de competitividad pone en debate si se salió bien del cepo
Cuatro economistas discuten cuánto del salto en el dólar influyó en la inflación que aún no baja y complica la recuperación de la economía.
Una de las principales críticas a la gestión de Cambiemos es que, tras salir del cepo, el traspaso de la devaluación a precios junto a las alzas de tarifas rápidamente licuaron la ganancia de competitividad ganada con el tipo de cambio. En el Ministerio de Hacienda aseguran que no es así, que de hecho el impacto del fin de las retenciones y el salto del dólar fueron de los más bajos de la historia. Los economistas Javier González Fraga, del radicalismo, Marina Dal Poggetto de Estudio Bein, Camilo Tiscornia, de C&T, y Luciano Cohan, de Elypsis, aportaron su mirada al debate.
—¿Cuánto se perdió ya de la competitividad ganada por la devaluación?
GONZALEZ FRAGA:
La apreciación está en el orden del 20%, pero también hay que considerar que Brasil apreció mucho más su moneda, y con otros países que devaluaron, nuestra pérdida fue aún mayor.
En el tipo de cambio bilateral con el dólar, la mejora de 19% ya está lejos del 50% que llegó a alcanzar en febrero. Las ganancias de competitividad fueron mayores
DAL POGGETTO:
gracias a la política fiscal y al contexto internacional. Contra Brasil, la mejora es del 41%.
Creo que con un dólar a $ 15 y un real de $ 3,20 en las últimas semanas hemos recuperado bastante. Parece un tipo de cambio razonable.
TISCORNIA: COHAN:
La competitividad de un dólar a $ 15 es equivalente a los $ 13 de diciembre y un 45% superior a la de noviembre. También amortiguó la apreciación de las monedas de nuestros socios comerciales.
—A seis meses del fin del cepo, cree que ¿el traslado a precios de la devaluación fue alto, moderado o bajo?
GF:
Algunos precios ya habían ajustado a un dólar a $ 15, y muchos no, especialmente en alimentos. El traslado fue moderado, menor que en enero de 2014. Es difícil ser categóricos por el impacto de las tarifas y la brutal expansión monetaria del gobierno anterior.
Claramente fue un error de diagnóstico. No se tuvo en cuenta ni el cierre de la economía ni la existencia de la puja distributiva.
DP:
TCR multilateral - mensual Contra el real, el euro y el dólar (a precios de junio de 2016) Promedio histórico desde 1960*: 20,7 Promedio histórico desde 1980*: 20,0
El consenso es que hubo un pase a precios moderado, pero con errores de diagnóstico