“la expectativa es que el déficit fiscal no se va a reducir rápidamente”

El financista considera “necesarias” las reformas de Macri, pero celebra más la caída del Pata Medina. “Nos tomó por sorpresa la suba de tasas”, aseguró.

El resultado de las elecciones y la suba de tasas del Banco Central cambiaron la visión de los directivos en los bancos de inversión. PERFIL dialogó con Daniel Chodos, director y jefe de de estrategia de riesgo soberano para Latinoamérica de Credit Suisse, a las vísperas además de un paquete de reformas seguido de cerca por el mercado.

—¿Qué expectativas tiene sobre la agenda de reformas estructurales en manos del Gobierno?

—Creo que las reformas son necesarias, como la fiscal, tributaria, previsional y laboral. Nuestra expectativa es que el déficit fiscal no se va a reducir rápidamente y si bien se puede decir que es un punto débil del Gobierno, no sabemos qué consecuencias habría tenido una política de shock en términos políticos y sociales.

—¿Qué cambios cree que son más relevantes?

—En realidad, soy optimista pero no por las reformas tributarias, de ley de mercado de capitales, o un eventual acuerdo fiscal de las provincias. Estoy más optimista por la limitación a los juicios laborales, una señal que ya están dando Córdoba, la Ciudad de Buenos Aires, y está pendiente la Provincia. Me parece que es muy importante la reforma de largo plazo que significa la obra pública porque eso va a bajar los costos, con más rutas y trenes

—Es la segunda vez que se toma la medida es cierto, pero no creo que el Banco Central pierda credibilidad, lo importante es que no se toca la meta y no creo que se cambie el target para el año que viene tampoco. Lo veo como un esfuerzo por alcanzar los objetivos en medio de los aumentos que se están registrando, entre tarifas y combustibles.

—¿Cambian las recomendaciones a inversores después de la legislativas?

—Estábamos recomendando el bono a 100 años, el Global 2026, y desde que pasaron las elecciones acortamos el plazo al Global 2021 por la suba de tasas de la FED, y los efectos de la reforma fiscal en Estados Unidos y el fortalecimiento del dólar.