“Sturzenegger perdió credibilidad”
Aldo Pignanelli, ex presidente del BCRA (2002), conoció a Taylor, el inventor de las metas de inflación, quien le dijo que no servían para Argentina.
—¿Cuál es el principal impacto que tendrá el relajamiento del plan de inflación?
—Pienso que Sturzenegger perdió credibilidad y que se pone en duda la independencia del Banco Central y creo que no hay debate en el directorio. Me parece mal que establezcan metas a 2020 cuando este gobierno en teoría no va a estar.
—¿Es acertada la decisión del Gobierno?
—Soy opositor a las meta s de i n f lac ión, porque un sistema de metas no funciona en un país como la Argentina. Conocí al creador de las metas de inflación, fue John Taylor, profesor de Harvard que en 2002 era secretario del Tesoro y me ayudó cuando yo era presidente del Banco Central. Me dijo que las metas de inflación sirven como esquema para países como Estados Unidos en la época de Carter o Israel porque tienen un flujo positivo de capitales, pero no en la Argentina, donde hay fuga y este año llegamos a unos US$ 20 mil millones en la salida de activos. Además de que se necesita mayor estabilidad e institucionalidad. Israel aplicó un esquema de metas exitoso en los 90 pero tiene entrada de capitales. Por eso creo que el Gobierno falló en esto. En 2017 la Inversión Extranjera Directa cierra con un ingreso de US$ 10 mil millones, de los que un 80% son capitales especulativos.
—¿Cuáles son los principales desafíos para la economía?
—Con el dólar veo tres problemas. Los bancos extranjeros necesitaron llegar a fin de año con su patrimonio en Argentina en dólares, por lo que demandan más divisas, pero otro factor que está impactando ahora es la demanda de turistas. Este año el déficit en turismo llegó a US$ 10 mil millones, sumando la compra de dólares y los gastos en el exterior. Hay una revaloración del dólar porque Trump planea una repatriación de capitales equivalentes a tres veces el producto bruto de la Argentina, junto con la rebaja de la carga impositiva en Ganancias para quienes reinviertan en los Estados Unidos. El dólar se va a inflación. Con estos cambios, mi expectativa para 2018 es un dólar a $ 23, una inflación de 20% por tarifas, con un fuerte impacto en transporte, con suba del 2,5% del PBI.