Warum man künftig noch leichter Tesla-Aktionär wird

Tesla kündigt einen Aktiensplit an, und die Anleger reagieren euphorisch. Doch eigentlich gibt es dafür gar keinen Grund.

Warren Buffett hat noch nie einen Aktiensplit durchgeführt. So will er kurzfristige Spekulanten fernhalten.

Aus eins mach fünf. Als Tesla vorige Woche einen Aktiensplit ankündigte, versetzte das die Anleger in helle Begeisterung und ließ den Aktienkurs des E-Autobauers um zeitweise 13 Prozent hochschnellen. Doch warum eigentlich? An sich ist ein Aktiensplit keine besondere Sache. Man erhält einfach mehr Aktien, die aber pro Stück weniger wert sind. In Summe ändert sich nichts, Stimmrechts- und Gewinnanteil bleiben gleich. Wer jetzt eine Tesla-Aktie auf dem Depot hat, wird Ende August fünf haben, die aber jeweils nur ein Fünftel wert sind und auch einen entsprechend geringeren Anteil an dem Unternehmen verbuchen.

Doch wird die Aktie optisch billiger, was auch psychologische Auswirkungen hat: Mit mehr Aktien fühlt man sich reicher. Zudem ist die Zahl der jungen Anleger und Daytrader gewachsen, die sich sehr kleine Positionen zulegen. Für sie macht es einen Unterschied, ob eine Aktie schon um 300 Dollar zu haben ist oder erst um 1500. Tesla führte auch als Begründung für den Aktiensplit an, dieser solle es Investoren und Mitarbeitern erleichtern, Aktien zu erwerben.

Zwar bieten inzwischen Plattformen wie Robinhood den Erwerb von Aktienteilen an, was auch Investitionen in Amazon (eine Aktie kostet derzeit 3150 Dollar) oder Google-Mutter Alphabet (eine C-Aktie wird um 1506 Dollar gehandelt) erleichtert. Nicht alle Anleger sind aber auf solchen Plattformen unterwegs. Viele wollen auch klassische Aktionäre werden und nicht nur Inhaber von Zehntelanteilen. Und Tesla-Aktionär zu werden, ist ab September eben billiger.

Amazon und Alphabet haben länger keinen Split mehr durchgeführt. Dem Zuspruch der Anleger scheint das bisher keinen Abbruch getan zu haben. Es verhindert aber den Einzug in den Leitindex Dow Jones: Obwohl die beiden Unternehmen zu den fünf größten börsenotierten Firmen – nicht nur der USA, sondern der Welt – gehören, sind sie nicht im 30 Werte umfassenden US-Leitindex enthalten. Ihre Kurse sind zu hoch. Der Dow Jones wird nämlich auf eine ganz eigenartige Weise berechnet: Die Kurse aller 30 Aktien werden addiert und durch einen bestimmten Divisor geteilt. Somit sind nicht Marktkapitalisierung oder Handelsvolumen ausschlaggebend für die Gewichtung im Index, sondern der Aktienkurs.

Dass der weltgrößte Konzern Apple mit einem Kurs von 450 Dollar derzeit auch das größte Dow-Jones-Gewicht ist, ist Zufall und nicht von Dauer: Denn auch Apple hat einen Aktiensplit im Verhältnis eins zu vier für 24. August angekündigt. Dann wird Apple nur noch ein Viertel des bisherigen Gewichts im Dow Jones haben. Der Index wird noch weniger technologielastig.

Dafür können sich künftig noch mehr Kleinstanleger Apple-Papiere leisten. Ein Investment in Warren Buffetts Holding Berkshire Hathaway ist indes nicht nur für Kleinstanleger schwer zu stemmen, sondern auch für Klein- und Mittelanleger.

Jedenfalls dann, wenn man die voll stimmberechtigte A-Aktie will. Berkshire hat noch nie einen Split vollzogen, eine A-Aktie kostet 320.000 Dollar. Buffett begründete das einmal damit, dass er kurzfristige Spekulanten abschrecken will. Immerhin gibt es eine B-Aktie, die 1/1500 des Werts und 1/10.000 der Stimmrechte einer A-Aktie hat. In der Krise war auch das kein Renner. Seit Jahresbeginn hat Berkshire sechs Prozent verloren, während Apple um 54 Prozent und Tesla gar um 272 Prozent zugelegt hat.

Sind Aktiensplits nun zu begrüßen, weil sie Aktien leistbarer für Kleinstanleger machen? Oder doch nicht, weil sie Spekulanten anlocken, die das Entstehen und Platzen von Blasen begünstigen? Welche Strategie langfristig erfolgreicher ist, werden erst die nächsten Jahre zeigen.