NEUE WELT AM FINANZMARKT
Tobias Vogel, CEO der UBS Europe SE, erklärt im Interview, was Anleger im neuen Jahr erwartet und warum es sich lohnt, den Blick auf Qualität zu richten.
FALSTAFF
Herr Vogel, was hält das neue Jahr für uns bereit?
TOBIAS VOGEL In den letzten vier Jahren jagte ein Krisenszenario das nächste.
Auf die Corona-Pandemie folgten Inflation, Energieknappheit, die Notbremse der Notenbanken und ein massiver Zinsanstieg. 2024 sehen wir nun eine Phase der Stabilisierung: die Inflation beruhigt sich, der Zinserhöhungszyklus kommt zum Ende und das globale Wirtschaftswachstum schwächt sich unserer Erwartung nach ab. Gleichzeitig wird das geopolitische Umfeld durch Kriege in Ölförderregionen, eine reifere Wirtschaft in China und die nationale Industrie- und Umweltpolitik neu sortiert. Damit beginnt eine neue Welt am Finanzmarkt. Die Vorzeichen ändern sich.
Wie können sich Anleger darauf vorbereiten?
In Zeiten schwächeren Wachstums ist es sinnvoll, auf Qualität zu setzen. Unternehmen mit einer hohen Kapitalrendite, einem über die Jahre stabilen Gewinnwachstum und einer niedrigen Verschuldung, dürften am besten positioniert sein, um 2024 Erträge zu erwirtschaften. Der Rest wird mit höheren Finanzierungskosten und dem Abwärtsdruck auf die Umsätze zu kämpfen haben. »Qualitätsaktien« hingegen erholen sich schneller von Kursrückschlägen und schützen so vor dauerhaften Kapitalverlusten – das hat die Vergangenheit gezeigt.
Welche Branchen bieten sich an, um auf Qualität zu setzen?
Qualitätstitel sind z.B. bei Technologie, Basiskonsumgütern und Energie zu finden.
Besonders der US-Technologiesektor umfasst derzeit viele Qualitätsaktien, die für disruptiven Fortschritt, robuste Geschäftsmodelle und Wachstum stehen – auch in schwierigen Marktphasen. In Europa gibt es viel Qualität in der Industrie und im Basiskonsum, die aktuell günstig bewertet ist. Die Aufholjagd an den Börsen aber hat bereits begonnen – das heißt, die Titel werden sukzessive teurer. Bis Ende 2024 erwarten wir Zuwächse von bis zu zehn Prozent.
UBS ist weltweit in über 50 Märkten aktiv. Wie gelingt es, je Land die richtigen Anlageideen auszuweisen?
Wir sind ein globaler Vermögensverwalter mit der Note einer Privatbank – das ist unsere Stärke. Im UBS Chief Investment Office behalten mehr als 200 Anlagespezialisten weltweit die Märkte für unsere Kunden im Blick – rund um die Uhr. Auf Basis ihrer Analysen beraten wir unsere Kunden vor
Ort entlang persönlicher Situation, Ziele und Wünsche. Schließlich ist jedes Vermögen einzigartig. Unsere besten Anlageideen für 2024 finden Sie unter ubs.com/outlook-2024.