Attraktive Investments inWien

Trumpundder Handels streit, Italiens Staatsschulden und das Dauert hemaBR EX IT–dies waren die Konstanten des Jahres 2018, das sich letztendlich inder Geldanlage als das schwierigste seit 2008 herausstellte.

Bei Börsen korrekturen stellt sich immer die Frage: Kaufen bei Schwäche oder ist die Lage derzeit anders? Zwei Dinge unterscheiden das jüngste Umfeld von denKorrekturen indenVorjahren.

EintrübungderWirtschaft

Erstens: Wir sehen erstmals seit Jahren eine Ein trübung der Wirtschaft. Alle Früh indikatoren zeigen deutlich geringeres Wachstum an–wenn auch noch Wachstum. Zweitens: Nach Jahren der Geldschwemme durch die Notenbanken versiegt dieser Rücken wind. Die US-FEDi st bereits dabei ihre Bilanzsumme zu schrumpfen und hat die Zinsen mehrmals erhöht. Die Europäische Zentralbank (EZB) hat auch die Reduktion des Anleihe kaufprogramm es klar skizziert. In diesem Umfeld werden höhere Schwankungen Normalität sein.

Gewinnerwartungen sind zu hoch

Aktien sollten Pflichtteil der Geldanlage sein. Da aber die Konjunktur-und auch die Gewinnerwartungen wohl noch zu hoch sind, sollte man derzeit seine persönliche Höchst aktien quote nicht voll ausnützen. Das Jahr 2019 wird gute Chancen für Zukäufe bringen. Schwankungen sind auchein Selbsttest für Anleger. WennSie täglichbesorgt auf dieKurse schauen, dannist IhreAktienquote zu hoch. Wenn Sie nur einmalimJahr dieKurseprüfen, dannist Ihre Aktienquote zu tief.

EuropaundEmergingMarkets

Worauf gilt der Blick2019: Wir finden attraktive Investments am Heim markt in Wien. Im Schnitt liegt die Dividende beiknappvier Prozent. DieBewertung liegt miteinemKurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 10 deutlich unter dem globalen Umfeld. Wir glauben nicht, dass die USA so deutlichoutp er formenw erden wie in den Vorjahren und teilen daher unsere Gelder neben USA auch auf Europa und dieEmerg ing-Mark et s auf. Letztere sollten davon profitieren, dass der US- Z ins erhöhungs zyklus wohl nahezu abgeschlossen ist.

AuchAnleihen aus Emerging-Markets sind für risiko bewusste Anlege reinen Blick wert. Zudem: EineQuote vonfünf bis höchstens zehn Prozent Gold macht in einem komplizierten internationalen Umfeld als „Beruhigungspille“nachwie vorSinn.

AloisWögerbauer ist Geschäftsführer der3Banken-Generali Investmentgesellschaft