Wolfgang Fusek
Leiter Private Banking, Bankhaus Krentschker
„Durch smarte Vernetzung der Bevölkerung und Nachhaltigkeit bekommen Investitionen in Infrastruktur Bedeutung.“ Wolfgang Fusek
»2019 trüben wolken am konjunktur himmel die weltweiten Wachstums prognosen. Wir halten es daher für wahrscheinlich, dass die bis zu vier angekündigten weiteren Zinserhöhungen in den USA nicht in diesem Ausmaß kommen werden. Schließlich droht in den USA bereits eine inverse Zinskurve, die – aus historischer Sicht – ein belastender Faktor für die Konjunktur und den Aktienmarkt wäre. Zudem wird Us-präsident Donald Trumpmedialen Druck auf die Notenbank ausüben, den Zinserhöhungs zyklus rasch zu beenden. Eine Verunsicherung der märkte und mögliche Signale einer moderate ren Notenbank politik in denusaw erden die Volatilität auf den Aktienmärkten deutlich ansteigen lassen, der positive Grundtenor bleibt davon jedoch unberührt. Mit etwasglück werden sich 2019 außerdem gute Einstiegs- oder Aufstockungs möglichkeiten auftun. Somit ist man klug beraten, den Aktienteil in einem Portfolio bei mindestens 30 Prozent zu halten und Schwächephasen zum Zukauf zu nutzen.
VOLATILE MÄRKTE.
In Europa stehen 2019 zwei politische Ereignisse an, die wirtschaftliche auswirkungen entfalten könnten: Auf de reinen seite könnten die Europawahlen die politische Landkarte völlig verändern. Am Beispiel der bedrohten Bonität Italiens, infolge des revidierten Sparkurses, manifestiert sich die einschränkung der freiheit der euro- päischen Zentralbank und ihrer Zinspolitik. So gehen wir davon aus, dass die prognostizierten Zinserhöhungen der EZB ab Ende 2019 nur zaghaft begonnen oder sogar verschoben werden. Die Zinsdifferenz gegenüber denusawird weiter steigen und die Attraktivität des Dollars damit prolongiert. Das zweite Ereignis, welches die Märkte treiben wird, ist der Brexit. Größere Schwankungen sind vorprogrammiert.
MEGATRENDS.
Durch die Fragmentierung der Parteien landschaft, die etwa in Deutschland die Grünen erstarken lässt, wird der Fokus verstärkt auf jene Unternehmen gelenkt, die beiklimaund Umweltschutz beziehungsweise bei der Energiewende eine wichtige Rolle spielen. Energieversorger ohne Altlasten oder Umwelt aktien bekommen neuen Auftrieb. Außerdem macht die zunehmende Bedeutung von freizeit, Gesundheit undlifestyle Investments in diesen Sektoren attraktiv. Zusätzlich wird die Digitalisierung weiter rasch voranschreiten, in der Technologie branche damit also auch weiterhin Milch und Honig fließen. Diese Entwicklungen rechtfertigen die bereits hohen Bewertungen der Unternehmen in dieser Branche auch in Zukunft. Durch smarte Vernetzung d erwachsenden Bevölkerung und das große thema der Nachhaltigkeit im urbanen Raum bekommen zudem durch investitionen in infrastruktur eine zentrale Bedeutung.