Paul Schiefer

Leiter Private Banking, Euram Bank

„Für genaueres Hinsehen und Einstiege bei kurzfristig scharfen Korrekturen könnte man durchaus mit kursgewinnen belohntwerden.“ Paul Schiefer

» Der Oktober hat allen Marktteilnehmern gezeigt, dass Kursverluste wieder an der Tagesordnung stehen können. Obwohl die Unternehmensergebnisse überwiegend positiv beziehungsweise nur leicht abgeschwächt ausgefallen sind, sehen wir vermehrt rote Zahlen an der Kurstafel. Aktuell haben wir es mit „politischen“Börsen zu tun. Das bedeutet, dass Handelsbarrieren, Strafzölle, der Brexit und starke Haushaltsdefizite im südlichen Europa, allen voran in Italien, sowie geldpolitische Maßnahmen, wie jene derfed, das investitionsv erhalten beherrschen. Demnach wird auch das Jahr 2019 keine einbahnstraße anden Börsen sein. Das politische Risiko ist auch weiterhin kaum einschätzbar und es kommen mit sicherheit bewegte Zeiten anden Finanzmärkten auf uns zu. Die beschriebenen Szenarien und teilweise nicht nachvollziehbaren, politischen Äußerungen bergen durchaus das Risiko in sich, die wirtschaftsent wicklung nachhaltig zube- e in flussen.Bislangi stab er kein abrutschen in eine Rezession zuerkennen.

ESBLEIBTSPANNEND.

Zinsseitigwird in Europa aller Wahrscheinlichkeit nach eine andere Entwicklung zu erwartens ein als in Amerika. Der Zinszyklus ist in den staaten deutlicher voran geschritten als in Europa und die FEDinih ren geldpolitischen Normali sie rungsbemühun gen schon sehr viel weiter als die Europäische Zentralbank. Aufgrund der Verschuldung man ch ereu staaten wird zur Diskussion stehen, ob dieezb schon einende des Wertpapier kaufprogramm es (QE) setzen kann. Bewertungsseitig können vor allem diedax-werte als durchaus moderat eingestuft werden. Das für 2019 prognostizierte KursGewinn-verhältnis von knapp 11 liegt jedoch klar unter dem 30- jahresdurchschnitt von 14,6. Spannend bleibt es somit 2019 auf jeden Fall. Zwar werden sich Investoren keine Kurssteigerungen an den Aktien- märkten, wie es sie in den vergangenen Jahren gab, erwarten können, durch genaueres hinsehen und einstiege bei kurzfristig scharfen Korrekturen könnte man aber durchaus mit Kursgewinnen belohnt werden. Eine breite Aufstellung und eine gut gefüllte Einkaufs kasse können jedem Anleger Chancen bieten.