Was ist die Shiller-p/e-ratio?

Der Ökonom Robert Shiller hat eine Methode entwickelt, mit der es sich erkennen lässt, wenn ein Aktienmarkt überhitzt ist. Der Indikator, der auch CAPE (für cyclically adjusted price-to-earnings ratio) abgekürzt wird, gibt Auskunft darüber, ob Unternehmensanteile unter- oder überbewertet sind. Dafür werden Aktienpreise ins Verhältnis zu Unternehmensgewinnen gebracht, so wie beim klassischen Kurs-gewinn-verhältnis (KGV). Herangezogen werden dafür allerdings langjährige Durchschnittswerte, um die Bedeutung zyklischer Faktoren zu verringern. Liegt die Entwicklung der Aktienpreise deutlich über der Entwicklung der Unternehmensgewinne, lässt sich das als Anzeichen für eine preisliche Überbewertung deuten, also als ein Zeichen für zu hohe Aktienpreise. Eine besonders hohe Shiller-p/e-ratio, kann somit auf eine Blase hindeuten. Für langfristig orientierte Anleger lohnt sich der Blick auf den Shiller-p/e-wert. 2013 erhielt Shiller für die Entwicklung dieser Methode denwirtschafts-nobelpreis.