Konjunktur, Geopolitik und Notenbanken im Fokus
2019 konnten sich, mit Ausnahme des EUR-Geldmarktes, alle Anlageklassen auf EUR-Basis positiv entwickeln. Insbesondere die Aktienmärkte waren von starken Kurszuwächsen und neuen Allzeithöchstständen geprägt. Ausgehend von dieser Entwicklung starteten die Börsen positiv in das Jahr 2020. Die ersten wichtigen Entscheidungen, insbesondere der geschlossene „Phase 1 Deal“im Handelskonflikt zwischen China und den USA sowie der Brexit, wurden von den Marktteilnehmern insgesamt positiv aufgenommen. Außerdem stützt das robuste Wirtschaftswachstum die Entwicklung der Kapitalmärkte. Die aktuellen Daten signalisieren, dass die globale Industrierezession ihre Talsohle erreicht haben dürfte. Für US-Aktien könnte sich das hohe Bewertungsniveau kurshemmend auswirken, was sich jedoch erst bei einer erneuten wirtschaftlichen Eintrübung ab dem zweiten Halbjahr 2020 zeigen dürfte. Europäische Titel erscheinen aufgrund wirtschaftspolitischer Faktoren sowie fundamentaler Daten attraktiver. Vor allem die Höhe der geschätzten Dividendenrendite für 2020 liegt deutlich über jener der USamerikanischen Vergleichsindizes.
Ein wichtiger Unterstützungsfaktor war und ist die expansive Geldpolitik der internationalen Notenbanken. Die Europäische Zentralbank (EZB) stellte auf ihrer Sitzung am 23. 1. 2020 klar, dass die Leitzinsen auf dem aktuellen oder einem niedrigeren Niveau verbleiben sollen, bis sich die Inflationsrate nachhaltig in Richtung Zielbereich entwickelt. Somit dürften die Geldmarktsätze auf dem aktuellen Niveau verharren. Die Notenbanken bleiben auch wichtiger Faktor für Staatsanleiherenditen – z. B. für deutsche Staatsanleihen spielen die Leitzinserwartungen und die Anleihekäufe der EZB eine Rolle. Diese dürften mindestens bis weit in das Jahr 2021 fortgesetzt werden. Für 2020 sollte ein Mix aus liquiden
Mitteln, globalen Zinspapieren, dividendenstarken Aktien und alternativen Investments aus dem Rohstoff-/Immobilienbereich eine erfolgreiche Geldanlage ermöglichen. Da das Jahr 2020 von Herausforderungen geprägt sein wird und somit an den Märkten unvorhersehbare Chancen/Risiken bestehen, sollten Investments breit gestreut und stufenweise getätigt werden. Dafür eignet sich die Vielfalt individueller InvestmentfondsLösungen. Diese bieten auch die Möglichkeit, den gesellschaftlichen Megatrend „Nachhaltigkeit“zu unterstützen bzw. von diesem auch zu profitieren.
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