Став­ки вниз - рис­ки вверх

Director - - Содержание - Ан­тон БОЛТОЧКО

Нац­банк в кон­це июня в оче­ред­ной раз умень­шил став­ку ре­фи­нан­си­ро­ва­ния до ми­ни­маль­но­го за по­след­ние 10 лет зна­че­ния.

ли­га­ции ВТБ так­же упа­ли, и при по­куп­ке по цене ок­тяб­ря 2008 г. до­ход по ним со­став­лял 28% го­до­вых в ев­ро. Вы спро­си­те: по­че­му же эти бу­ма­ги не по­ку­па­ли по та­ким це­нам? А по­то­му, что во вре­мя па­ни­ки на рын­ках ин­ве­сто­ры ча­сто не смот­рят на це­ны и не хо­тят по­ку­пать то, что все про­да­ют. Впро­чем, опи­сан­ная на­ми си­ту­а­ция про­дол­жа­лась недол­го - уже к фев­ра­лю 2009 г. та­ких «слад­ких» воз­мож­но­стей на рын­ке не бы­ло.

Се­го­дня мож­но ку­пить об­ли­га­ции, при­но­ся­щие до­ход да­же бо­лее 5-6% го­до­вых, но они яв­ля­ют­ся рис­ко­ван­ны­ми. По­это­му при ин­ве­сти­ро­ва­нии так на­зы­ва­е­мо­го «пен­си­он­но­го» ка­пи­та­ла я ре­ко­мен­дую вы­би­рать цен­ные бу­ма­ги с рей­тин­гом не ни­же ВВ. Наи­бо­лее ин­те­рес­ные из них с не очень вы­со­ки­ми, но и не очень низ­ки­ми рей­тин­га­ми - Petrobras (Бра­зи­лия) с по­га­ше­ни­ем в 2023 г. и до­ход­но­стью 5,5% го­до­вых, а так­же - Seagate (Ир­лан­дия) с по­га­ше­ни­ем в 2023 г. и до­ход­но­стью 5%. Это зна­чит, что при по­куп­ке этих бу­маг по те­ку­щей цене вы бу­де­те по­лу­чать, со­от­вет­ствен­но, 5,5 и 5% в год до их по­га­ше­ния в 2023 г.

Мож­но най­ти мно­го об­ли­га­ций с вы­со­кой до­ход­но­стью (что и де­ла­ют неко­то­рые ин­ве­сто­ры), но они мо­гут не­сти зна­чи­тель­ные рис­ки. По­че­му-то у бе­ло­ру­сов об­ли­га­ции ча­сто яв­ля­ют­ся си­но­ни­мом сло­ва «на­деж­ность». Но это со­вер­шен­но не так: об­ли­га­ции точ­но так же мо­гут не­сти вы­со­кие рис­ки и ин­ве­стор мо­жет по­те­рять все день­ги, ес­ли эми­тент обанк­ро­тит­ся. При­мер то­му - об­ли­га­ции Ве­не­су­э­лы, ку­пив ко­то­рые, вы мо­же­те по­лу­чить до­ход до 200%, ес­ли стра­на не объ­явит де­фолт. Хо­ти­те риск­нуть?

ДИ­ВИ­ДЕНД­НЫЕ ФОН­ДЫ

Та­кие фон­ды нуж­но обя­за­тель­но вклю­чить в свой порт­фель, ес­ли вас ин­те­ре­су­ет ре­гу­ляр­ный до­ход от ва­ших ин­ве­сти­ций. Они ин­ве­сти­ру­ют день­ги в цен­ные бу­ма­ги, ко­то­рые вы­пла­чи­ва­ют вы­со­кие ди­ви­ден­ды. Но в от­ли­чие от об­ли­га­ций здесь нет га­ран­тий по­лу­че­ния опре­де­лен­но­го до­хо­да, так как раз­мер вы­пла­чи­ва­е­мых ди­ви­ден­дов мо­жет ме­нять­ся.

При­ве­ду несколь­ко при­ме­ров.

1. Фонд, ин­ве­сти­ру­ю­щий в крат­ко­сроч­ные вы­со­ко­до­ход­ные об­ли­га­ции, iShares Short Duration High Yield Corp Bond ETF се­го­дня вы­пла­чи­ва­ет ди­ви­ден­ды 5,1% го­до­вых. При этом на­лог на них за ру­бе­жом не взи­ма­ет­ся, так как фонд за­ре­ги­стри­ро­ван в Ир­лан­дии. 2. SPDR S&P Global Dividend Aristocrats ETF - фонд, ин­ве­сти­ру­ю­щий в ак­ции ком­па­ний по все­му ми­ру, ко­то­рые вы­пла­чи­ва­ют вы­со­кие ди­ви­ден­ды. Ди­ви­денд­ная до­ход­ность на дан­ный мо­мент - 3,6% го­до­вых.

3. iShares US Preferred Stock ETF - фонд при­ви­ле­ги­ро­ван­ных ак­ций ком­па­ний США. Вы­пла­чи­ва­ет ди­ви­ден­ды 5,5% го­до­вых. Для тех ин­ве­сто­ров, ко­му та­кая до­ход­ность мо­жет по­ка­зать­ся низ­кой, при­ве­ду еще один при­мер фон­да с бо­лее вы­со­ки­ми ди­ви­ден­да­ми - Invesco KBW High Dividend Yld Fincl ETF, ко­то­рый ин­ве­сти­ру­ет в вы­со­ко­ди­ви­денд­ные ак­ции ма­лых и сред­них ком­па­ний фи­нан­со­во­го сек­то­ра США. Он бо­лее рис­ко­вый, чем преды­ду­щие, но за­то вы­пла­чи­ва­ет ди­ви­ден­ды с до­ход­но­стью 8,8% го­до­вых.

ДИ­ВИ­ДЕНД­НЫЕ АК­ЦИИ

Тра­ди­ци­он­но аме­ри­кан­ские до­мо­хо­зяй­ки по­ку­па­ют ак­ции ком­па­ний, ко­то­рые ста­биль­но пла­тят вы­со­кие ди­ви­ден­ды на про­тя­же­нии де­сят­ков лет. Это – «Ко­ка Ко­ла», «Ма­кДо­нальдс», «Фи­лип Мор­рис»

НИ­КО­ГДА НЕ ИНВЕСТИРУЙТЕ ВЕСЬ КА­ПИ­ТАЛ В ОДИН АК­ТИВ, КА­КИМ БЫ

ХО­РО­ШИМ ОН НИ КАЗАЛСЯ!

и т.д., при­чем, как пра­ви­ло, со вре­ме­нем по­вы­ша­ют ди­ви­ден­ды, уве­ли­чи­вая та­ким об­ра­зом до­ход на вло­жен­ную в них сум­му.

При­ве­ду при­мер из соб­ствен­ной прак­ти­ки. В ок­тяб­ре 2009 г. я ку­пил ак­ции ком­па­нии Altria (си­га­ре­ты Marlboro) по цене 18,1 долл. за ак­цию. В то вре­мя она пла­ти­ла ди­ви­ден­ды в раз­ме­ре 1,46 долл. на од­ну ак­цию. То есть ди­ви­денд­ная до­ход­ность со­став­ля­ла 8% го­до­вых (1,46/18,1∙100). За про­шед­шие 9 лет раз­мер вы­пла­чи­ва­е­мых ком­па­ни­ей ди­ви­ден­дов уве­ли­чил­ся до 2,72 долл. на од­ну ак­цию. Та­ким об­ра­зом мой ди­ви­денд­ный до­ход на ин­ве­сти­ро­ван­ные в 2009 г. день­ги со­став­ля­ет уже 15% го­до­вых (2,72/18,1∙100). А ес­ли вы ку­пи­те эти ак­ции се­го­дня, ваш ди­ви­денд­ный до­ход со­ста­вит 4,5% го­до­вых.

Вот еще несколь­ко при­ме­ров ак­ций ком­па­ний, вы­пла­чи­ва­ю­щих вы­со­кие ди­ви­ден­ды: AT&T Inc. - до­ход­ность 6% го­до­вых, TOTAL S.A. - 4,5%, Ford Motor Company - 5% и т.д. Кста­ти, хо­ро­шо из­вест­ная рос­сий­ская ком­па­ния «Вым­пел­ком», ко­то­рая тор­гу­ет­ся в США как VEON Ltd., обес­пе­чи­ва­ет до­ход­ность по ди­ви­ден­дам бо­лее 9% в год. Но по­вто­рю то, о чем уже го­во­ри­лось вы­ше - в от­ли­чие от об­ли­га­ций при ин­ве­сти­ро­ва­нии в ак­ции нет га­ран­тий по­лу­че­ния ди­ви­денд­но­го до­хо­да!

НЕДВИ­ЖИ­МОСТЬ

На рын­ке фон­до­вой недви­жи­мо­сти ра­бо­та­ют фон­ды и ком­па­нии, ко­то­рые ин­ве­сти­ру­ют в недви­жи­мость и сда­ют ее в арен­ду. При этом (по за­ко­но­да­тель­ству США) та­кие ком­па­нии обя­за­ны вы­пла­чи­вать сво­им ак­ци­о­не­рам не ме­нее 80% по­лу­ча­е­мо­го рент­но­го до­хо­да! Та­кое ин­ве­сти­ро­ва­ние ви­дит­ся мне бо­лее про­стым и бо­лее лик­вид­ным. Це­ны на ак­ции ком­па­ний, ра­бо­та­ю­щих на рын­ке недви­жи­мо­сти, дви­жут­ся вме­сте с рын­ком, но при этом (в от­ли­чие от фи­зи­че­ской недви­жи­мо­сти) они все­гда лик­вид­ны.

Вот несколь­ко при­ме­ров ак­ций от­дель­ных ком­па­ний (тра­с­тов REIT’s), ко­то­рые вы­пла­чи­ва­ют ди­ви­ден­ды вы­ше 4% в год: • Ventas, Inc. - 5,5% го­до­вых. Ком­па­ния вла­де­ет бо­лее чем 1 200 объ­ек­та­ми недви­жи­мо­сти в США, Ка­на­де, Ве­ли­ко­бри­та­нии. Все объ­ек­ты свя­за­ны со сфе­рой здра­во­охра­не­ния;

• Realty Income Corporation - 4,7% го­до­вых. Сда­ет в арен­ду бо­лее 5 300 объ­ек­тов недви­жи­мо­сти, ко­то­ры­ми вла­де­ет по дол­го­сроч­ным ли­зин­го­вым кон­трак­там.

Для тех, кто хо­чет умень­шить рис­ки, мож­но ин­ве­сти­ро­вать не в ак­ции от­дель­ных ком­па­ний, а в фон­ды ак­ций та­ких ком­па­ний. На­при­мер, в Vanguard Real Estate ETF с до­ход­но­стью 4% го­до­вых или в Invesco China Real Estate ETF (5,8% го­до­вых).

ВМЕ­СТО РЕЗЮМЕ

По­ми­мо пе­ре­чис­лен­ных вы­ше ин­стру­мен­тов ре­ко­мен­дую часть де­нег дер­жать в бан­ков­ских де­по­зи­тах, пен­си­он­ных фон­дах и стра­хо­вых ком­па­ни­ях - эти ин­сти­ту­ты вы­пла­чи­ва­ют бо­лее низ­кий до­ход, но при этом он ими га­ран­ти­ро­ван, что очень важ­но при ин­ве­сти­ро­ва­нии пен­си­он­но­го ка­пи­та­ла.

Что ка­са­ет­ся стра­те­гии ин­ве­сти­ро­ва­ния, то неко­то­рым чи­та­те­лям по­сле про­чте­ния этой ста­тьи мо­жет по­ка­зать­ся, что со­всем неслож­но по­до­брать ин­стру­мен­ты, ко­то­рые да­ют до­ход, в несколь­ко раз пре­вы­ша­ю­щий до­ход по бан­ков­ским де­по­зи­там. Я при­вел лишь несколь­ко при­ме­ров об­ли­га­ций, ак­ций, фон­дов, но для каж­до­го ин­ве­сто­ра нуж­но под­би­рать ин­ве­сти­ци­он­ные ин­стру­мен­ты ин­ди­ви­ду­аль­но - в за­ви-

ПРИ ИН­ВЕ­СТИ­РО­ВА­НИИ ТАК НА­ЗЫ­ВА­Е­МО­ГО «ПЕН­СИ­ОН­НО­ГО» КА­ПИ­ТА­ЛА СТО­ИТ ВЫ­БИ­РАТЬ ЦЕН­НЫЕ БУ­МА­ГИ С РЕЙ­ТИН­ГОМ НЕ НИ­ЖЕ ВВ.

си­мо­сти от его от­но­ше­ния к рис­кам (риск­про­филь ин­ве­сто­ра). Так, не сто­ит по­ку­пать фонд с ди­ви­денд­ной до­ход­но­стью 9% то­му, кто каж­дый день на­блю­да­ет за из­ме­не­ни­ем це­ны па­ев это­го фон­да. Мо­жет слу­чить­ся так, что фонд упа­дет в цене бо­лее чем на 9% за год. И ес­ли вас это очень силь­но огор­чит, зна­чит, та­кой фонд не для вас. Хо­тя прак­ти­ка по­ка­зы­ва­ет, что вре­мя вос­ста­нав­ли­ва­ет по­те­ри и да­ет ин­ве­сто­ру тот до­ход, на ко­то­рый он рас­счи­ты­вал. Все это я ис­пы­тал на соб­ствен­ном опы­те.

Впро­чем, од­на ре­ко­мен­да­ция по­дой­дет для каж­до­го ин­ве­сто­ра, ко­то­рый хо­чет жить на про­цен­ты: инвестируйте в ди­вер­си­фи­ци­ро­ван­ный порт­фель, ко­то­рый вклю­ча­ет в се­бя все ин­стру­мен­ты, пе­ре­чис­ле­ные вы­ше. И ни­ко­гда не инвестируйте весь ка­пи­тал в один ак­тив, ка­ким бы хо­ро­шим он ни казался!

Newspapers in Russian

Newspapers from Belarus

© PressReader. All rights reserved.