Spotify leent miljard dollar in race tegen Apple

‘DUIVELSE’ DEAL ZET TIJDSDRUK Streamingdienst Spotify heeft voor een miljard dollar aan leningen opgehaald om concurrenten als Apple Music op afstand te houden. Maar de voorwaarden zetten het bedrijf onder stevige tijdsdruk.

BRUSSEL | De Zweedse streamingdienst Spotify is voor een miljard dollar aan leningen aangegaan, evenveel als het sinds de oprichting tien jaar geleden heeft opgehaald. Ingewijden bevestigden het nieuws van New York Times en Wall Street Journal aan persagentschap dpa. Het gaat niet om een traditionele vorm van financiering, maar om een lening die op een latere datum door de investeerders kan worden omgezet in aandelen. En dat dan nog met een flinke korting: als Spotify binnen een jaar naar de beurs trekt, dan krijgen de investeerders een korting van 20 procent op de prijs van het aandeel bij de beursgang. En die korting stijgt verder naarmate het langer duurt voor Spotify zich op de beurs begeeft. Daarnaast moet Spotify ook nog vijf procent interest per jaar betalen, en dat stijgt met een procentpunt per zes maanden totdat de streamingdienst naar de beurs gaat, met een bovengrens van tien procent. Spotify zet zichzelf daardoor sterk onder druk om snel naar de beurs te stappen, en dat aan een hoge waardering. Technologiewebsite TechCrunch spreekt van een ‘ duivelse’ deal, omdat de voorwaarden zo strak zijn. Eerder sloot de taxi-app Uber al een gelijkaardige overeenkomst. Het geld komt van de investeringsmaatschappijen TPG en Dragoneer, die 750 miljoen euro op ta- fel legden, en van klanten van investeringsbank Goldman Sachs, de organisator van de deal. Zij mogen hun aandelen na de eventuele beursgang ook veel sneller verkopen dan werknemers en andere aandeelhouders. Volgens waarnemers wil Spotify met de deal vermijden dat het zijn waardering zou moeten verlagen. In juni werd het bedrijf gewaardeerd op 8,5 miljard dollar. Maar Spotify maakt nog steeds geen winst, onder meer doordat het hoge royalties moet betalen aan muzieklabels. En investeerders lijken steeds minder geneigd tot torenhoge waarderingen voor snelgroeiende maar weinig winstgevende technologiebedrijven. Ook Twitter mocht dat bijvoorbeeld al ondervinden. Spotify kan het geld goed gebruiken in de steeds competitievere streamingmarkt. Het bedrijf met het groene logo is nog steeds met voorsprong de grootste streamingdienst, met 30 miljoen betalende gebruikers en 100 miljoen anderen die gratis luisteren met reclame. Maar er zijn kapers op de kust. Grootste concurrent Apple Music heeft 10 miljoen betalende luisteraars, het Franse Deezer telt er 6 miljoen en Tidal, van hiphopmuzikant Jay-Z, trok er 1 miljoen over de streep.

Investeerders zijn steeds minder geneigd tot torenhoge waarderingen voor snelgroeiende maar verlieslatende bedrijven