BRUSSEL IN HET SPOOR VAN BERLIJN

Veel animo was er gisteren niet op de aandelenbeurzen. Midden augustus zijn de handelsvolumes sowieso altijd erg laag – tot een derde lager dan normaal – maar na enkele winstdagen vonden de beleggers bovendien de tijd gekomen voor een adempauze. De meeste Europese beursindexen gingen licht omlaag, ook op Euronext Brussel. Op Wall Street loopt het resultatenseizoen intussen op zijn einde en dat zorgde voor een afwachtende stemming. Na de recordniveaus voor de koepelindex S&P 500 trok oliereus Exxon – onder impuls van de dalende olieprijs – de andere industriële waarden licht omlaag.

Staatspapier

Meer nieuws viel er te rapen op de obligatiemarkten. Zo daalde de langetermijnrente op Duits staatspapier nog maar eens een stuk verder onder nul. De Duitse rente op 10 jaar zakte naar -0,109 procent. De Duitse overheid krijgt nu dus 0,1 procent rente uitbetaald op geld dat voor tien jaar wordt geleend. Begin dit jaar moest Berlijn hiervoor zelf nog 0,62 procent rente betalen. Ook de Belgische rente haalde nieuwe laagterecords. Omstreeks 15 uur daalde de Belgische tienjaarsrente voor het eerst (heel even) onder de grens van 0,1 procent, tot 0,099 procent. De handelsdag voor de langetermijnrente op Belgische staatspapier werd uiteindelijk afgesloten op 0,107 procent. Dat is het laagste peil ooit en liefst 88 procent lager dan op de eerste handelsdag van 2016 ( zie grafiek). Die trend lijkt voorlopig niet te zullen veranderen. Oorzaak is de groeiende vraag naar Duitse staatsobligaties. Gisteren waren er kandidaat-investeerders voor 5,8 miljard euro aan Duitse obligaties, terwijl Berlijn slechts 5 miljard euro wilde ophalen.

Londen

De markt heeft duidelijk meer zin (en vertrouwen) in de VS en Duitsland dan in Groot-Brittannië

Ook het vooruitzicht dat de Europese Centrale Bank (ECB) haar monetair beleid zal aanhouden – lees: lage rentes en het massaal opkopen van staatsobligaties – is een opsteker voor de Europese obligatiemarkten. De appetijt voor Duits staatspapier heeft ook een Britse oorzaak. De Bank of England (BOE) slaagde er dinsdag niet in om het beoogde pakket aan op te kopen obligaties volledig binnen te halen. De BOE miste haar eigen doelstelling met 52 miljoen pond – ondanks een ‘genereuze’ rente van 0,52 procent. Die 52 miljoen is geen enorm bedrag, ze- ker niet op een pakket van 1 miljard dat wel werd opgekocht. Maar de tekortkoming is symbolisch: de markt heeft duidelijk meer zin (en vertrouwen) in de centrale banken van de VS en Duitsland dan in die van Groot-Brittannië. Wie weet geldt dit als waarschuwing voor de ECB, meent Mathias Van der Jeugt van KBC. ‘Misschien komt er een moment dat sommige investeerders gewoon niet meer willen verkopen aan de ECB.’