Eén jaar Balta, één jaar teleurstelling
Van de achttien beursintroducties die de Brusselse beurs de afgelopen vijf jaar te verwerken kreeg, was de tapijtgroep Balta de grootste daler in jaar één van de beursgang. Maar dat zegt niet noodzakelijk veel over de langere termijn.
BRUSSEL I Het aandeel van de tapijtgroep Balta sloot gisteren, één jaar na zijn beursgang, af op 5,05 euro. Dat is 61,9 procent lager dan de introductieprijs van 13,25 euro waartegen het op 14 juni vorig jaar naar de beurs trok. Die 13,25 euro was de onderkant van een vork die initieel 16 euro als bovenkant had, maar verlaagd werd tot 13, 75 euro.
Kwetsbaar
Stijgende grondstofpri jzen die onvoldoende konden doorgerekend worden, ongunstige wisselk oersen en omzetverlies bij belangrijke klanten ze tten Balta onder druk. I n GrootBrittannië leidde de onzekerheid rond de Bre xit tot terughoudendheid bij de consumenten. Een grote klant, Carpetright, kwam ook nog eens in slechte papieren terecht.
In plaats van een stijging van de brutobedrijfswinst tot 100 miljoen en meer daalde die afgelopen jaar met 10,4 procent tot 87,3 miljoen. En ook dit jaar zit er geen sti jging in, liet het bedrijf weten. Voldoende reden voor beleg gers om he t aandeel te dumpen. Aan die val li jkt maar geen einde te k omen. Gisteren bereikte het aandeel in de loop van de dag een nieuw dieptepunt (5,03 euro). Sinds het begin van dit jaar daalde de koers met 41,4 procent.
De beursgang van Balta vorig jaar baadde in een sfeer van optimisme. Analisten leken niet te beseffen dat Balta uit een periode van rugwind kwam met lage grondstofprijzen en een zwakke dollar. Er werd ook vergeten dat de tapijtsector cyclisch is en Balta op he t voor de verk opers meest gunstige moment naar de beurs k wam. Balta is ook relatief kwetsbaarder dan sommige andere meer gediversifieerde vloerbedekkingsbedrijven omdat he t enkel tapijt ver vaardigt. Grote spelers als Mohawk en T arkett zit ten ook in harde vloerbedekking (hout, vin yl …), dat meer groei toont dan tapijt. Toch hebben ook die bedri jven het dit jaar moeili jk op de beurs. M ohawk verloor sinds he t jaarbegin 23 procent van zi jn k oers, Tarkett 26 procent.
Het tij keren
Het wordt voor Balta een klus om het tij te keren. Ceo Tom Debusschere zei eerder dat hi j een moeili jke eerste jaarhelf t ver wachtte en een betere tweede jaarhelft. Dat heeft te maken met de vergelijkingsperiode. De eerste helft van 2017 was nog een goed halfjaar voor Balta, ter wijl de verslechtering vooral in he t derde en vierde kwartaal plaatsvond.
Eén jaar beurskoers zegt niet veel over waar Balta over enk ele jaren kan staan. Bpost bi jvoorbeeld, dat een goed eerste beursjaar k ende, verloor recent alle winst. Celyad (Cardio3Biosciences) stond een jaar na de af trap spec taculair hoger , maar viel al snel terug. Van die winst bleef zogoed als nie ts over. ArgenX beleefde vier jaar na zijn beursgang zijn glorieperiode. De koers ging bijna maal tien tegenover de introductieprijs. Op de eerste beursdag was die nog met 7 procent gezakt.