Aandeelhouders MDxHealth lachen Groen

Is het Luikse diagnosticabedrijf MDxHealth een tweede ThromboGenics? Dat is de vraag die beurswaarnemers zich gisteren stelden nadat het bedrijf vroegtijdig slechte jaarcijfers had opgebiecht. In de eerste negen maanden van het jaar was er nog een omzetgroei van 30 procent. Dat het commercieel niet helemaal snor zat, bleek al in het derde kwartaal, toen MDxHealth het had over ‘een meer uitdagende visibiliteit’. De melding van gisteren was niets anders dan een ijskoude douche.

De prostaatkankertest ConfirmMDx, die in het derde kwartaal al een lichte terugval kende, zag in het vierde kwartaal zijn verkochte volumes met 28 procent terugvallen, schatten de analisten Sandra Cauwenberghs en Lenny Van Steenhuyse van KBC Securities. En dat in een kwartaal dat normaal het sterkste van het jaar is. De resterende volumes die nog gehaald werden, gebeurden blijkbaar tegen soldenprijzen. De prostaatkankertest bracht nog maar 3,6 miljoen euro in het laatje, 61 procent minder dan in het vierde kwartaal van 2017.

Jan Groen, de ceo van MDxHealth die al niet de reputatie had dat commercieel beleid zijn sterkste kant is, schrijft de terugval deels toe aan problemen met de Amerikaanse verkoopteams. Urologen zijn minder vertrouwd met moleculaire diagnostica en blijven steunen op hun traditionele aanpak. Daardoor moeten verkopers grote inspanningen leveren om de kankertests in de markt te zetten. Het verkoopteam kampt ook nog eens met een hoog personeelsverloop.

Het doet denken aan ThromboGenics, dat een mooi oogmedicijn (Jetrea) had dat op papier veel meer aangewezen was dan de klassieke operatieve ingrepen, maar niet in staat bleek de oogchirurgen te overtuigen. Het kan niet anders of Rudi Mariën, een van de twee hoofdaandeelhouders van MDxHealth die het Thrombodrama meemaakte, lacht groen. Mariën heeft de reputatie niet passief toe te kijken. Het kan niet anders of de druk op Groen, de ceo, neemt toe.

Een geloofwaardige ceo is hoe dan ook van belang voor een biotechbedrijf, want typisch is dat zulke bedrijven regelmatig de markt moeten aanspreken om via kapitaalverhogingen hun groei te financieren. In maart haalde MDxHealth nog 44 miljoen dollar op. Eind december was er nog 26,2 miljoen dollar cash. Over het hele jaar werd 32,4 miljoen verbrand. Niet verwonderlijk dat MDxHealth een besparingsplan lanceert, zijn investeringen met 10 miljoen dollar vermindert en nog eens 5 miljoen dollar aan investeringen uitstelt.

Op zijn twee grote aandeelhouders – naast Mariën is dat het door de bankier Jan Pensaert opgerichte Valiance Asset Management – hoeft het wellicht niet meteen te rekenen. Ze hebben elk nog 12 procent van de aandelen, maar komen van meer. Op het toppunt had Mariën zelfs 18 procent. Die kocht hij deels tegen 2,06 euro per stuk. Maar na de crash van gisteren staat ook dat pakket onder water.

Is MDxHealth een tweede ThromboGenics?