FNG vraagt genade tot eind dit jaar

FNG, de grootste Belgische modegroep, vraagt haar obligatiehouders respijt tot 31 december. Ze wil zo tijd krijgen voor een doorstart.

Het modeconcern FNG (Brantano, CKS, Miss Etam ...) herziet zijn plannen tegenover zijn obligatiehouders. Het vraagt hen nu om tot eind dit jaar geen rente te moeten betalen. Vorige week was nog sprake van een timeout van drie maanden.

Het gaat om vijf leningen die samen goed zijn voor 75 miljoen euro. De coupons erop variëren van 5 procent tot 7,45 procent. De bedoeling is dat de aandeelhouders op 11 juni – en voor één lening op 26 juni – stemmen over het moratorium.

FNG mikt met het uitstel op drie dingen: de kaspositie beschermen, tijd krijgen om de jaarcijfers over 2019 te finaliseren én proberen tot een akkoord te komen met alle stakeholders over een doorstart. Het uitstel van rentebetaling op de obligatieschulden van FNG Group en FNG Benelux Holding is een noodzakelijke stap in een poging de groep te redden. Het bedrijf heeft grofweg evenveel financiële schulden als omzet. Daarbovenop moeten nog de schulden tegenover leveranciers geteld worden. Terzelfder tijd staat de omzet zwaar onder druk door de coronacrisis.

Black box

Eind dit jaar loopt ook een achtergestelde lening van 10 miljoen euro af waarbij ook de Vlaamse overheidsholding PMV betrokken is, maar die bleef gisteren buiten schot. Er was ook onduidelijkheid over de grootste uitstaande obligatielening van de groep, die van FNG Nordic. Het gaat om een lening in Zweedse kroon van omgerekend circa 140 miljoen euro waar in juli rente op betaald moet worden. Die lening zit in een apart vehikel én is ook nog eens gewaarborgd. Waar eerst gezegd werd dat voor die lening een ‘traject van continuïteit’ wordt gereden, bleek later dat de (Scandinavische) obligatiehouders in juli hun coupon krijgen.

‘We werken keihard aan de redding maar waar we zullen landen, valt nog niet te zeggen’

Los van alle obligatieleningen zijn tot nader order de banken de belangrijkste partij in een mogelijk overleven van de FNG Group. BNP Paribas Fortis, ABN Amro, ING en Belfius hebben samen 290 miljoen euro te goed. Op die kredieten zijn er voor 7,5 miljoen euro garanties van PMV. De banken komen in rang voor de obligatiehouders, leveranciers en aandeelhouders. FNG moet hopen dat de banken een doorstart willen steunen.

Bij FNG lopen ook nog twee oefeningen omtrent de boekhouding. De beurswaakhond wacht op een uitklaring van de winstcijfers over 2018. En de auditor Mazars gaat met de luizenkam door de cijfers over 2019. Het is wachten op een jaarverslag waarover de aandeelhouders zich moeten uitspreken. ‘We werken keihard om het bedrijf te redden. Hoe dat zal verlopen en wanneer we zullen landen, is nog niet te zeggen’, luidt het.

FNG is een black box voor de buitenwacht wegens gebrek aan cijfers. Het bedrijf nam jarenlang probleembedrijven over met geleend geld. De modegroep heeft een omzet van ruim 600 miljoen euro, telt 3.500 werknemers en circa 500 winkels.