Speculatie boven op speculatie stapelen
Jammer dat Bernie Madoff het niet meer heeft mogen meemaken. De legendarische oplichter overleed, in de gevangenis waar hij een straf van 150 jaar uitzat, nauwelijks enkele uren voor de eerste beursnotering van Coinbase. Dat is een digitaal handelsplatform waar cryptomunten worden gekocht en verkocht. Cryptomunten zijn een vorm van digitaal geld waar geen overheid bij betrokken is. Ze ontlenen hun snel stijgende waarde hoofdzakelijk aan de hoop van de kopers dat er altijd gegadigden zullen zijn die er nog meer voor willen betalen. Nu de aandelen van Coinbase zelf verhandelbaar zijn, wordt het bedrijf plotseling op meer dan 100 miljard dollar getaxeerd.
Madoff was daarbij vergeleken een simpele ambachtsman. Jarenlang, volgens sommigen zelfs decennialang, hield hij beleggers voor de gek. Hij spiegelde hen grote beurswinsten voor die slechts in zijn vervalste papieren bestonden. Als hij al iemand winst uitbetaalde, was het met de inleg van latere instappers. Een zuiver piramidespel dus, dat uiteindelijk met een gigantische financiële kater eindigde. Sommige van zijn slachtoffers putten er naar het schijnt genoegen uit dat hij in gevangenschap stierf. Hun miljoenen zijn ze echter nog altijd even kwijt.
Met de beursintroductie van Coinbase gaat de wereld van het snelle geld naar een next level. Het is speculatie stapelen boven op speculatie. De plotselinge beurswaarde van het platform is gebaseerd op de veronderstelling dat cryptomunten, zoals bitcoin, voor onbepaalde tijd in hoog tempo van hand tot hand zullen gaan. Daarop int Coinbase immers telkens een mooie commissie. Maar die hoge omloopsnelheid is alleen realistisch als de waarde van de digitale munten blijft stijgen en steeds nieuwe kopers aantrekt. Als er geen nieuwe toetreders zijn, valt het spel vroeg of laat stil. Dat is de les van Madoff.
Met de beursgang van Coinbase ontstaat er voor het eerst een directe link tussen de schemerige wereld van de virtuele activa en de gereglementeerde effectenhandel. Dat vergroot het serieux ervan en dat lokt op zichzelf weer nieuwe klandizie.
Zoals bij elke financiële zeepbel in de financiële geschiedenis, van de zeventiende-eeuwse tulpenbollen tot Lernout & Hauspie, komt er een moment dat ook de laatste twijfelaars worden meegezogen in de onhoudbare spiraal. Hun op nuchterheid gebaseerde afzijdigheid maakte hen tot zielige achterblijvers, relieken van een voorbij tijdperk. Als ook zij overstag gaan, nadert het spel zijn slotfase.
Vergeleken bij de beursgang van Coinbase was Madoff een simpele ambachtsman