El Deber - Cuerpo B : 2019-01-13

FINANCIAL TIMES : 16 : 16

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16 | ECONÓMICO EL DEBER DOMINGO 13 DE ENERO DE 2019 FINANCIAL TIMES ©The Financial Times Ltd, 2017. Todos los derechos reservados. Este contenido no debe ser copiado, redistribuido o modificado de manera alguna. Escenario. Las actas de las reuniones del banco central muestran una inclinación por una ‘cantidad limitada’ de aumentos. Los movimientos futuros están menos claros. SAM FLEMINGN COMENTARISTA PARA EL FINANCIAL TIMES Discusiones de la Reserva Federal sugieren cautela en aumento de las tasas La volatilidad de los mercados financieros y la tenue inflación en EEUU han reforzado los argumentos dentro de la Reserva Federal en favor de tomarse más tiempo antes de aumentar aún más las tasas de interés, según las actas de la reunión de políticas del mes pasado. El banco central estadounidense elevó las tasas otro cuarto de punto durante la reunión, y los participantes en general coincidieron en que se ameritaban “algunos” aumentos adicionales en el futuro. Pero dados los movimientos violentos en los mercados bursátiles y de bonos y las crecientes preocupaciones sobre el crecimiento global, los formuladores de políticas consideraron que la magnitud y el momento de los movimientos futuros se habían vuelto menos claros. “En este contexto, muchos participantes expresaron la opinión de que, especialmente en un entorno de tenues presiones inflacionarias, el Comité (de la Reserva Federal) podría permitirse ser paciente con respecto a una determinación subsiguiente de la política”, decía el acta de la reunión celebrada del 18 al 19 de diciembre. Los encargados de establecer las tasas dijeron en la reunión que, según la información actual, probablemente se necesitaría “una cantidad relativamente limitada de endurecimiento adicional” de la política monetaria. Esta opinión se reflejó en un nuevo lenguaje en la declaración de diciembre que indicaba que solo se estaban considerando “algunos” aumentos de tasas adicionales. Las señales cambiantes de la Reserva Federal contribuyeron a un final complicado del año 2018, ya que a los inversionistas les preocupaba el hecho de que el banco central no estaba tomando suficientemente en cuenta la desaceleración del crecimiento global y los peligros laboral publicado este mes. En el acta de su reunión de diciembre, los formuladores de políticas de la Reserva Federal señalaron que había un contraste entre la “fortaleza” de los datos económicos entrantes y las preocupaciones del mercado y corporativas sobre los “riesgos a la baja”. Reiteraron su actitud optimista sobre la salud actual de la economía, pero señalaron que los contactos comerciales en varios distritos de la Reserva Federal en todo el país parecían menos optimistas que antes de la reunión de la Reserva Federal en noviembre. Esto reflejaba preocupaciones sobre factores como la política comercial, la disminución del estímulo fiscal, la desaceleración del crecimiento económico en todo el mundo y la volatilidad del mercado. En particular, se reportó que las condiciones en la agricultura estaban “deprimidas” en parte debido a los aranceles. Aunque la inflación se mantuvo cerca del objetivo del 2% de la Reserva Federal, los funcionarios indicaron que la inflación básica se había relajado en los últimos meses. En general, según las actas, los formuladores de políticas de la Reserva Federal consideraban que los riesgos para la perspectiva estaban “aproximadamente equilibrados”, pero algunos señalaron que “los riesgos a la baja pueden haber aumentado recientemente”. Varios funcionarios de la Reserva Federal dijeron que antes de realizar cambios adicionales a las tasas de interés, sería importante que el Comité evaluara cómo podrían desarrollarse los riesgos que se habían acentuado últimamente. Además, deben tener muy en cuenta los efectos económicos de los nueve aumentos de tasas que ya se habían hecho durante el ciclo. Éstos, dijeron los funcionarios, “probablemente todavía no habían sido completamente asimilados en la economía”. como el conflicto comercial entre EEUU y China. Jay Powell, el presidente de la Reserva Federal, contribuyó al aumento de las preocupaciones durante una conferencia de prensa realizada después del aumento de las tasas realizado por la Reserva Federal en diciembre, en la que sugirió que el programa de reducción del balance del banco central estaba en modo automático. Desde entonces, la Reserva Federal ha insistido que está dispuesta a escuchar las señales del mercado y ajustar la política si las condiciones económicas lo justifican. Los mercados repuntaron a finales de la semana pasada después de que el Sr. Powell les aseguró a los inversionistas que el banco central adoptará un enfoque “paciente” hacia el ajuste monetario y que el banco central no dudaría en cambiar la política del balance si fuera necesario. El índice S& P 500 cayó un 14,3% en los últimos tres meses de 2018 conforme aumentaba la ansiedad de los inversionistas por la salud de la economía mundial. Un parámetro de la volatilidad del mercado bursátil, el índice VIX, terminó el año muy por encima de su promedio histórico. Al mismo tiempo, los inversionistas se han sentido estimulados por los sólidos datos económicos de EEUU, incluyendo un sólido informe sobre el mercado PRINTED AND DISTRIBUTED BY PRESSREADER PressReader.com +1 604 278 4604 ORIGINAL COPY . ORIGINAL COPY . ORIGINAL COPY . ORIGINAL COPY . ORIGINAL COPY . ORIGINAL COPY COPYRIGHT AND PROTECTED BY APPLICABLE LAW

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