Zei­na La­tif

O Estado de S. Paulo - - Primeira página - ZEI­NA LA­TIF E-MAIL: ZEI­NA.LA­[email protected]­RA.COM.BR ZEI­NA LA­TIF ES­CRE­VE ÀS QUIN­TAS-FEI­RAS

De­ba­te pre­ci­sa mu­dar. Mo­men­to pe­de re­for­ma cons­ti­tu­ci­o­nal pa­ra cor­tar gas­to obri­ga­tó­rio.

Com frequên­cia se as­sis­te a di­ver­gên­ci­as en­tre eco­no­mis­tas nas re­co­men­da­ções de po­lí­ti­ca pú­bli­ca. Ain­da que cau­se con­fu­são ao cidadão aten­to, que fi­ca sem sa­ber qual la­do es­tá “cor­re­to”, o de­ba­te saudável con­tri­bui pa­ra o apri­mo­ra­men­to da ação es­ta­tal, sen­do ele­men­to im­por­tan­te pa­ra o fun­ci­o­na­men­to da de­mo­cra­cia.

A au­sên­cia do bom de­ba­te con­tri­buiu pa­ra o de­sas­tre da ges­tão Dil­ma. Um go­ver­no re­fra­tá­rio a crí­ti­cas. Ado­tou seu pró­prio ma­nu­al de po­lí­ti­ca econô­mi­ca - a no­va ma­triz ma­cro­e­conô­mi­ca (NMM), ter­mo cu­nha­do pe­lo en­tão se­cre­tá­rio de po­lí­ti­ca econô­mi­ca do Mi­nis­té­rio da Fa­zen­da, Már­cio Hol­land –, des­qua­li­fi­can­do os crí­ti­cos e ig­no­ran­do os alertas, al­guns den­tro do pró­prio PT. A NMM con­sis­tia em ex­pan­são fis­cal, via gas­tos pú­bli­cos e re­nún­ci­as tri­bu­tá­ri­as, cré­di­to pú­bli­co abun­dan­te e ta­xas de ju­ros do Ban­co Cen­tral bai­xas, en­quan­to a ex­pe­ri­ên­cia acu­mu­la­da e a li­te­ra­tu­ra econô­mi­ca consolidad­a re­co­men­da­vam cau­te­la na­que­las pres­cri­ções. Em 2012, mui­tos aca­dê­mi­cos e pes­qui­sa­do­res de­fen­de­ram que ha­via es­pa­ço pa­ra re­du­ção dos su­pe­rá­vits fis­cais, pois os ju­ros bai­xos e a su­pos­ta re­to­ma­da do cres­ci­men­to im­pe­di­ri­am o cres­ci­men­to da dí­vi­da pú­bli­ca co­mo por­cen­ta­gem do PIB. Eram tem­pos em que os na­ci­o­nais-de­sen­vol­vi­men­tis­tas do­mi­na­vam o pen­sa­men­to econô­mi­co do País. Os crí­ti­cos que de­fen­di­am a dis­ci­pli­na fis­cal eram apon­ta­dos co­mo de­fen­so­res de in­te­res­ses es­cu­sos de ren­tis­tas ou dos ban­cos.

A his­tó­ria não aca­bou bem. O es­tí­mu­lo ar­ti­fi­ci­al da eco­no­mia pres­si­o­nou a in­fla­ção, exi­gin­do gran­de aper­to mo­ne­tá­rio, o que, so­ma­do ao rá­pi­do au­men­to do en­di­vi­da­men­to pú­bli­co, le­vou à per­da do grau de in­ves­ti­men­to, agra­van­do o qua­dro. O re­sul­ta­do foi a cri­se, pos­si­vel­men­te, mais gra­ve de nos­sa his­tó­ria.

É cu­ri­o­sa a vol­ta pre­co­ce da de­fe­sa de au­men­to dos gas­tos pú­bli­cos pa­ra es­ti­mu­lar a eco­no­mia. Afi­nal, o Bra­sil con­ti­nua so­fren­do com a dí­vi­da em al­ta. Sua es­ta­bi­li­za­ção ain­da é uma pro­mes­sa. O País mal co­me­çou o ajus­te es­tru­tu­ral das con­tas pú­bli­cas. Há ain­da uma agen­da ex­ten­sa de ajus­te pa­ra con­ter o rá­pi­do cres­ci­men­to dos gas­tos obri­ga­tó­ri­os.

Os ges­to­res de­vem per­se­guir as bo­as prá­ti­cas e ba­se­ar-se na me­lhor evi­dên­cia dis­po­ní­vel. Pre­ci­sam ava­li­ar o cus­to-be­ne­fí­cio das po­lí­ti­cas pú­bli­cas, e is­so re­quer qua­li­da­de téc­ni­ca.

A te­o­ria econô­mi­ca pre­vê que o re­sul­ta­do de­pen­de das cir­cuns­tân­ci­as, co­mo a qua­li­da­de do gas­to pú­bli­co, as con­di­ções de sol­vên­cia do go­ver­no e a ta­xa de pou­pan­ça do país. A res­pos­ta es­tá, pois, na evi­dên­cia em­pí­ri­ca.

Na ex­pe­ri­ên­cia bra­si­lei­ra, os in­ves­ti­men­tos pú­bli­cos têm si­do efi­ca­zes e ge­ra­do cres­ci­men­to? Qual o ta­ma­nho do es­ti­mu­lo à de­man­da no cur­to pra­zo? E qual o im­pac­to no po­ten­ci­al de cres­ci­men­to de lon­go pra­zo, via me­lho­ra da in­fra­es­tru­tu­ra ou for­ma­ção da mão de obra? As evi­dên­ci­as es­tão mais pa­ra a bai­xa efi­cá­cia dos in­ves­ti­men­tos pú­bli­cos. O Es­ta­do gi­gan­te gas­ta mal.

Es­ti­mar de for­ma acu­ra­da es­se efei­to mul­ti­pli­ca­dor não é ta­re­fa tão fá­cil. Há re­sul­ta­dos pa­ra to­dos os la­dos e, em al­guns ca­sos, com pro­ble­mas e li­mi­ta­ções nas téc­ni­cas uti­li­za­das. Na dú­vi­da, con­vém cau­te­la re­do­bra­da.

Há tam­bém uma boa do­se de eco­no­mia po­lí­ti­ca en­vol­vi­da. Ele­var des­pe­sas im­pli­ca a ne­ces­si­da­de de fle­xi­bi­li­zar a re­gra do te­to dos gas­tos. Se­ria um pés­si­mo si­nal pa­ra in­ves­ti­do­res. Mal a emen­da cons­ti­tu­ci­o­nal foi pro­mul­ga­da e já se dis­cu­te seu re­la­xa­men­to. Equi­va­le a que­brar a di­e­ta quan­do ela mal co­me­çou.

Se is­so for fei­to, a re­con­quis­ta do grau de in­ves­ti­men­to es­ta­rá mais dis­tan­te e a es­tra­té­gia de po­lí­ti­ca mo­ne­tá­ria do BC, que si­na­li­za Se­lic de 4,5% a.a. e por um bom tem­po, es­ta­rá ame­a­ça­da. O cus­to é, por­tan­to, ele­va­do. O be­ne­fí­cio, nem tan­to, pe­la bai­xa qua­li­da­de dos in­ves­ti­men­tos pú­bli­cos.

Não exis­te po­lí­ti­ca econô­mi­ca ide­al. Há per­das e ga­nhos no cur­to pra­zo, mes­mo quan­do a me­di­da é van­ta­jo­sa pa­ra to­dos no lon­go pra­zo.

O mo­men­to pe­de re­for­mas cons­ti­tu­ci­o­nais, não pa­ra mu­dar a re­gra do te­to, mas pa­ra re­du­zir gas­tos obri­ga­tó­ri­os, que com­pro­me­tem qua­se a to­ta­li­da­de do or­ça­men­to fe­de­ral. O de­ba­te pre­ci­sa mu­dar de fo­co.

Os ges­to­res de­vem per­se­guir as bo­as prá­ti­cas e ba­se­ar-se na me­lhor evi­dên­cia dis­po­ní­vel

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