Cus­to de fun­do cons­ti­tu­ci­o­nal fi­ca abai­xo ao do BNDES

Com re­cur­sos do FNE, Ban­co do Nor­des­te tem ga­nha­do mer­ca­do no seg­men­to de in­fra­es­tru­tu­ra

Valor Econômico - - FINANÇAS - Sil­via Ro­sa

Além do cré­di­to rural, um dos al­vos que a no­va equi­pe econô­mi­ca já si­na­li­zou que pre­ten­de re­du­zir os gas­tos com sub­sí­di­os são os Fun­dos Cons­ti­tu­ci­o­nais de Fi­nan­ci­a­men­to (FCFs). As li­nhas de cré­di­to con­ce­di­das com re­cur­sos des­ses fun­dos têm se mos­tra­do mui­to competitivas, com cus­to abai­xo até ao do BNDES.

Es­ses fun­dos fo­ram cri­a­dos com o ob­je­ti­vo de con­tri­buir pa­ra o de­sen­vol­vi­men­to econô­mi­co e so­ci­al das re­giões Nor­te, Nor­des­te e Cen­tro-Oes­te por meio da apli­ca­ção de seus re­cur­sos em fi­nan­ci­a­men­tos ao se­tor pro­du­ti­vo e es­tão pre­vis­tos na cons­ti­tui­ção. Eles têm co­mo fon­te de re­cur­sos 3% da so­ma da ar­re­ca­da­ção do Im­pos­to so­bre Pro­du­tos In­dus­tri­a­li­za­dos (IPI) e do Im­pos­to de Ren­da (IR).

Em 2017, os sub­sí­di­os pa­ra es­ses fun­dos so­ma­ram R$ 13,4 bi­lhões e es­ta­vam em R$ 11,2 bi­lhões em 2018, até no­vem­bro.

Es­ses fun­dos são ope­ra­dos pe­lo Ban­co do Bra­sil (FCO), Ban­co da Amazô­nia (FNO) e Ban­co do Nor­des­te (FNE).

A Medida Pro­vi­só­ria (MP) n 812, de de­zem­bro de 2017, per­mi­tiu que o cus­to dos fi­nan­ci­a­men­tos con­ce­di­dos com re­cur­sos des­ses fun­dos fi­cas­se mais com­pe­ti­ti­vo, mui­tas ve­zes me­nor que o pra­ti­ca­do no mer­ca­do e pe­lo BNDES. Ape­sar de es­tar atre­la­do à Ta­xa de Lon­go Pra­zo (TLP), foi in­cluí­do no cál­cu­lo da ta­xa de ju­ros dos ban­cos que ope­ram es­sas li­nhas um re­du­tor pa­ra com­pen­sar de­si­gual­da­des re­gi­o­nais. Os pro­je­tos lo­ca­li­za­dos em re­giões clas­si­fi­ca­das co­mo pri­o­ri­tá­ri­as, de bai­xa ren­da, con­tam com mais in­cen­ti­vos e o cus­to do cré­di­to nes­ses ca­sos po­de fi­car abai­xo da TLP.

Ape­sar da mai­or par­te dos re­cur­sos des­ses fun­dos ter si­do con­tra­ta­da por em­pre­sas de mi­cro e pe­que­no por­te, os ban­cos re­gi­o­nais que ope­ram es­ses fun­dos, prin­ci­pal­men­te o Ban­co do Nor­des­te (BNB), pas­sa­ram a fi­car mais com­pe­ti­ti­vos que o BNDES no fi­nan­ci­a­men­to à in­fra­es­tru­tu­ra e ga­nha­ram mer­ca­do nes­se seg­men­to.

O BNB fe­chou 2018 com um vo­lu­me de cré­di­to con­tra­ta­do com re­cur­sos do FNE de R$ 32,6 bi­lhões, au­men­to de 104% em re­la­ção a 2017. Do to­tal des­ses re­cur­sos, R$ 16,4 bi­lhões fo­ram des­ti­na­dos a pro­je­tos do se­tor de in­fra­es­tru­tu­ra.

O ban­co fi­nan­ci­ou, por exem­plo, os in­ves­ti­men­tos nos ae­ro­por­tos de Sal­va­dor e For­ta­le­za, lei­lo­a­dos em 2017 e ar­re­ma­ta­dos pe­las mul­ti­na­ci­o­nais Vin­ci e Fra­port. O BNB tam­bém con­ce­deu uma li­nha de cré­di­to pa­ra o pro­je­to de trans­mis­são de ener­gia da EDP Trans­mis­são MA II, no va­lor de R$ 124,5 mi­lhões. “Es­ses pro­je­tos te­ri­am con­di­ção de cap­tar re­cur­sos no mer­ca­do de ca­pi­tais”, afir­ma um exe­cu­ti­vo de ban­co de in­ves­ti­men­to.

“O BNB tem avan­ça­do no es­pa­ço dei­xa­do pe­lo BNDES. O que pre­ci­sa é ca­mi­nhar pa­ra um sis­te­ma de cré­di­to que te­nha mais cré­di­to li­vre e me­nos di­re­ci­o­na­do”, diz Mar­co Bo­no­mo, pro­fes­sor do Ins­per . A ava­li­a­ção da equi­pe econô­mi­ca do no­vo go­ver­no é que é bai­xo o im­pac­to dos re­cur­sos apli­ca­dos por es­ses fun­dos so­bre di­ver­sos in­di­ca­do­res econô­mi­cos e é pre­ci­so ajus­tes pa­ra se ter mais efi­cá­cia.

ANA PAU­LA PAI­VA/VA­LOR

Bo­no­mo, do Ins­per: “O que pre­ci­sa é ca­mi­nhar pa­ra um sis­te­ma que te­nha mais cré­di­to li­vre e me­nos di­re­ci­o­na­do”

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