Военната служба може да се върне за някои българи

фейла и да се идентифицират проблемите на всяка компания. „Във фонда има отговорник за всяка една сделка и виждаме, че има с какво да помогнем на компаниите, като с набирането на още средства например, което нашият мандат не ни позволи“, обяснява съдружникът Марин Илиев, като пояснява, че обикновено един фонд заделя половината си портфейл за компании, а с другите 50% подкрепя отличниците.

За оценка на портфолиото е рано да се каже, коментира екипът на фонда. „Ще знаем до какво са довели инвестициите след около 10 години“, казва Илиев. Отсега обаче личи един от шампионите в портфолиото — компанията за търговия с телефони втора ръка Swipe.bg, чиито приходи са пораснали петкратно за 2023 г. Дял в дружеството има и NV3.

Innovation Capital

Innovation Capital получи мандата с най-много на брой сделки и най-малки по големина инвестиции. В активния си инвестиционен период фондът инвестира 43 млн. лв. в 204 сделки, от които 184 са в отделни компании, а останалите са повторни инвестиции в дружествата с най-голям потенциал от портфолиото.

Оценка на мандата е рано да се прави, коментират партньорите във фонда. „Инвестирахме изцяло портфейла и определено беше предизвикателно да го направим, но това беше задачата ни като акселерационен фонд. Да помогнем на предприемачите да изчистят концепцията си и да я развият до фаза, в която би била приета на пазара“, смята Димитър Костов, съдружник в Innovation Capital.

Най-предизвикателно при фонд с размера на Innovation е изискването за голям брой сделки. Екипът казва, че фондът е прекалено малък за броя сделки, което е ограничило мениджърите и е поставило сериозно напрежение дали времето ще стигне, „особено през втората половина на 2023 г.“. Дори по-ограничаваща е дефиницията на пресийд компании. „Ако компанията вече е направила продукта си, то тя не е допустима за фонда ни. Като добавим краткото време за решение, ние сякаш сме задължени да инвестираме на сляпо“, обяснява съдружникът Ангел Ангелов.

Лимитиращ както за фонда, така и за компаниите е средният размер на финансирането за пресийд проекти, който в случая на Innovation е между 25 и 50 хил. евро. През 2019 г. тези пари имаха една стойност, но към края на 2023 г. подобна сума е недостатъчна, за да поддържа екипи, които все още не са се валидирали на пазара.

Според партньорите намирането на локални компании не е огромно предизвикателство — формално за една инвестиция от Innovation Capital се борят около 10 проекта, а на събития и неофициално се водят разговори с между 15 и 20 екипа. Заради огромния брой сделки по мандат и изискването да се инвестира още на ниво идея често традиционното „пичване“на компания е разговор по време на събитие.

Към края на 2023 г. фондът има три завършени ранни изхода, които обаче не са определящи за резултатите му, твърдят съдружниците. „Около 10% от портфолиото ни се грижат сами за себе си, тоест близо 20 компании, и от тях очакваме да направят разликата, но изходи от инвестиции виждаме едва към 2025 – 2026 г.“, казва Явор Гочев.

Погледът отвън показваше трудности в първоначалния подбор на екипи, бюрокрация при одобрението и отчитането, но на финала изглежда, че упражнението си е струвало.

Silverline Capital

Тодор Тагарев, министър на отбраната