Единственият път за малки пазари като нас е интеграцията
изпълнителен директор на БФБ
Наскоро излезе статия във Financial Times, която твърди, че по-големите капиталови пазари, визират Франция и Германия, предпочитат по-малките борси в Европейския съюз да се обединят. Но в самата статия се посочва, че България е против подобни инициативи, тъй като може да загуби конкретно предимство. На какво мнение сте вие? Има ли нужда от такава консолидация на помалките борси?
Не съм сигурен кой точно е писал тази статия, но не е много добре информиран относно позицията на България.
Моята персонална позиция, което смятам, че е и позицията на Българската фондова борса,
е, че за бъдещето на малките борси имаме само един път - интеграция. Нека да започнем с интеграция, а консолидация ще бъде може би следващата стъпка. Българска фондова борса и аз лично по-скоро сме от двигателите на този процес, а не обратното.
Самият европейски пазар е фрагментиран. Поради това Европа страда, тъй като нито един пазар не е достатъчно голям, за да може да се мери с мащабите на големите финансови центрове в света, каквито са Великобритания, САЩ, Китай, Япония.
Това е основната причина в Европейския съюз на ниво регулации да има инициатива „Съюз на капиталовите пазари“, чиято крайна цел е да има пълна консолидация на капиталовите пазари в Европа. Ако чакаме това да се случи по линия на регулации и някакви насърчителни мерки, доста ще почакаме. Тази инициатива съществува от десетина години и досега няма някакъв съществен напредък.
Колко страда българската икономика от това, че няма достатъчно добре развит капиталов пазар у нас? Капитализацията е само 15.7 млрд. лв., което спрямо БВП изглежда малко в сравнение с борсите в Загреб, Букурещ, Атина...
Този въпрос не е лесен за отговаряне. Ако питате специалистите и експертите в банковата система, дори включително и експерти,
които се занимават с публични финанси, те биха казали, че тъй като икономиката на България е по-скоро континентално европейска, банковата система до голяма степен покрива нуждите от капитал на компаниите.
От друга страна пък, повечето компании са малки и средни предприятия. Поради тази причина не може да се очаква съществено голяма роля на капиталовия пазар за растежа на компаниите.
Трябва да се работи както за развитие на капиталовия пазар, за да има по-голям потенциал от инвеститори, които да осигуряват по-голям ресурс на компаниите, с който те да растат, така и да се работи активно с компа