NAPEC doit rester au Québec, affirme la Caisse de dépôt

L’entreprise québécoise fait l’objet d’une offre de l’américaine Oaktree Capital

Jugeant l’offre du fonds d’investissement américain Oaktree Capital nettement insuffisante, la Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ) a maintenant l’intention de s’opposer à la vente de la société québécoise de solutions énergétiques NAPEC.

Évaluée à 320 millions $, la transaction a été annoncée à la mi-décembre. Mais la semaine dernière, la Caisse, second actionnaire en importance de l’entreprise avec près de 14 % des actions, a écrit à Oaktree pour critiquer son offre.

« Nous souhaitons réitérer notre grande déception et nos préoccupations quant à la transaction, au processus ayant mené à la transaction et, surtout, à la contrepartie offerte aux actionnaires de NAPEC », écrit l’investisseur institutionnel.

NAPEC « peut créer davantage de valeur pour ses actionnaires si elle demeure une société ouverte », ajoute-t-il, précisant que la structure de gouvernance proposée par Oaktree ne convient pas aux attentes de la Caisse.

« DES EFFORTS RAISONNABLES »

NAPEC propose un prix de rachat de 1,95 $ par action, alors que l’action de l’entreprise a atteint jusqu’à 1,97 $ au cours des derniers jours. En outre, Oaktree a affirmé qu’elle fera « des efforts raisonnables sur le plan commercial » afin de maintenir le siège social de l’entreprise au Québec pour les deux années suivant l’acquisition, des garanties jugées plutôt minces par les analystes.

Soulignons que même si plusieurs analystes estiment que l’offre formulée par Oaktree en décembre pourrait être plus généreuse, aucune autre n’a été présentée jusqu’à présent.

2e AVIS DU FONDS FTQ

L’autre principal actionnaire de NAPEC, le Fonds de solidarité FTQ, a procédé à une seconde analyse de l’offre, au cours des derniers jours, à la lumière de la décision de la Caisse. Son verdict n’a pas changé. « Le Fonds réitère son intention de voter en faveur de l’offre. On est un partenaire de longue date de NAPEC, depuis 2006, et on pense qu’Oaktree représente le meilleur partenaire stratégique. »

Les engagements d’Oaktree concernant le siège social de NAPEC ont été « tenus en compte » lors de l’analyse, a précisé le porte-parole Patrick McQuilken.