PME québécoises boudées
15 % des investissements aux petites et moyennes entreprises de la Belle Province
Une analyse du rapport annuel 2012 du Fonds de solidarité du Québec (Fonds FTQ) permet de constater que seulement 15 % de ses investissements servent de levier financier pour les PME québécoises.
Ces données donnent raison au ministre conservateur Maxime Bernier, qui a mené une charge contre le Fonds FTQ il y a quelques semaines en lui reprochant d’investir trop peu en capital de risque dans les PME québécoises. M. Bernier affirmait que le Fonds n’avait que 11 % de ses actifs sous gestion en capital de risque au Québec.
Le Fonds s’est défendu en affirmant investir bien plus dans sa communauté que les 11 % mentionnés par les conservateurs.
Dans son rapport de gestion annuel, il indique avoir effectué en 2012 des investissements totaux en capital de développement de plus de 4,6 milliards $, soit près de la moitié de ses actifs sous gestion.
Le responsable des communications du Fonds FTQ, Patrick McQuilken, a affirmé que le Fonds respectait toutes les dispositions de sa loi constituante.
Le fameux «60 %»
L’article 15 de cette loi stipule que «les investissements admissibles doivent représenter, en moyenne, 60 % de l’actif net moyen du Fonds de l’année précédente». Au 31 mai 2012, la valeur des investissements admissibles s’élevait à 5,1 milliards $ et représentait 67 % de l’actif net moyen de l’exercice précédent, ce qui est bien supérieur à la cible fixée.
Pour déterminer son chiffre de 11 %, le ministre Bernier s’est référé à une étude de l’Institut économique de Montréal ( IEDM). Selon Yourri Chassin, économiste et coordonnateur de la recherche à l’IEDM, «les calculs de l’IEDM sont basés sur les définitions de l’Association canadienne du capital de risque et d’investissement et se veulent être une estimation». D’ailleurs, cette estimation s’est avérée assez juste puisque M. McQuilken nous a confirmé que les investissements du Fonds en «capital en démarrage» ne représentaient en effet que 15 % de son actif.
Le Fonds de solidarité FTQ a des actifs sous gestion de plus de 8,5 milliards $.
À la Bourse
En analysant le rapport annuel, nous constatons que le Fonds a investi des sommes considérables dans d’importantes compagnies cotées en bourse et bien implantées dans leur secteur d’activité. Depuis quelques années, une bonne proportion du rendement du Fonds provient d’ailleurs de ces entreprises.
Plusieurs intervenants reprochent au Fonds de solidarité FTQ d’investir que très peu dans les entreprises québécoises en phase de démarrage, mais Patrick McQuilken, responsable des communications du Fonds FTQ, réfère au rapport annuel du Fonds et mentionne que cela fait partie intégrante de sa mission.
Parmi les entreprises québécoises dans lesquelles le Fonds a investi en bourse, on retrouve des entreprises largement financées par le marché comme Bombardier, Rona, 5N Plus, Atrium Innovations et Groupe CVTech.