BioAmber, une petite capitalisation montréalaise à un moment charnière
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d’objets du quotidien. Si tout se passe comme prévu, la société générera des flux de trésorerie positifs d’ici quelques mois.
BioAmber produit de l’acide succinique. Ce composé chimique est utilisé dans la fabrication de cosmétiques, de tissus et d’espadrilles, entre autres choses. Actuellement, l’industrie pétrochimique accapare ce marché. Or, l’entreprise montréalaise parvient à produire le même acide à partir de sucre de maïs. « Plutôt que d’employer une série de transformations qui génèrent beaucoup de gaz à effet de serre (GES) et qui sont coûteuses en énergie, nous recourons à la fermentation avec du sucre, de l’air, des minéraux et des vitamines », dit Jean-François Huc, pdg et fondateur de l’entreprise.
Outre l’avantage écologique sur le brut, BioAmber est en mesure de produire l’acide succinique à moindre coût que l’industrie pétrochimique. Même si le pétrole a perdu la moitié de sa valeur depuis l’entrée en Bourse de la société en mai 2013, son procédé demeure moins coûteux, assure M. Huc. « Avec un maïs à 4$ US le boisseau et un baril de pétrole à environ 45$ US, notre coût est moins élevé de 50% que celui de l’industrie pétrochimique, répond le dirigeant. Il y a un avantage dès que le pétrole s’échange à un prix supérieur à 25$ US. » aux indices traditionnels de 2 à 3%, de façon annualisée, lors d’une simulation sur les 10 dernières années. Ces rendements excédentaires peuvent être attribués aux quatre facteurs sélectionnés », soutient Daniel Straus, du Groupe de recherche et stratégie sur les FNB à la Financière Banque Nationale.
Un rendement supérieur
Ainsi, l’indice DMF MSCI Canada affiche un rendement annualisé de 8,2%, de septembre 2005 à septembre 2015, en utilisant des données validées rétrospectivement, par rapport à 4,7% pour l’indice traditionnel MSCI Canada, avec une volatilité presque identique. Le rendement excédentaire est de 3,4% pour l’indice DMF MSCI EAFE et de 1,4% pour le DMF MSCI USA. Ces indices multifactoriels ne
Ben Pham, de BMO Marchés des capitaux, réitère une recommandation « performance de marché ». Au quatrième trimestre, le principal actionnaire de Gaz Métro a dévoilé une perte de 0,13 $ par action, inférieure à celle de 0,20 $ attendue par les analystes. M. Pham note que les résultats continuent de bénéficier de la hausse des taux réglementés et d’une bonne performance opérationnelle dans l’éolien. L’analyste de BMO dit que le taux de dividende est attrayant. Il hausse sa cible de 18 à 18,50 $. Alan Ridgeway, de Banque Scotia, renouvelle une recommandation « performance de secteur ». Il dit suivre les données de prescriptions relativement aux principaux produits dermatologiques de la société. Il note qu’après deux semaines de forte croissance, un certain nombre de produits ont affiché un recul la semaine dernière. Il croit toutefois que les données hebdomadaires sont volatiles. L’analyste précise qu’il faudra du temps avant que le marché ne reprenne confiance dans l’entreprise. Il établit sa cible à 170 $ US. Tim James, de Valeurs mobilières TD, réitère une recommandation d’achat. L’analyste revoit à la hausse ses prévisions pour le transporteur aérien régional. Il souligne que la nouvelle entente sur l’achat de capacité de la part d’Air Canada procure les flux de trésorerie nécessaires pour maintenir son dividende de 0,48 $ par action (8,5 %), de même que le capital requis pour une diversification graduelle de la base de revenus. La prévision de bénéfice 2016 grimpe de 0,90 $ à 0,98 $ par action. Le cours cible est établi à 7 $. Keith Howlett, de Desjardins Marché des capitaux, renouvelle une recommandation d’achat. L’analyste indique que le gouvernement du Québec vient de déposer une législation en vertu de laquelle il pourra conclure des ententes d’approvisionnement exclusives avec des manufacturiers génériques. Ce processus pourrait avoir un impact sur le prix des médicaments et sur la rentabilité des pharmacies Shoppers et Pharmaprix. Il redoute que d’autres provinces emboîtent le pas au Québec. Il maintient sa cible à 76 $.