Yves Bourget

Les nouveaux fonds iShares Factor Select

BioAmber (NY, 8,31$ US) se trouve à un moment charnière de son plan d’expansion. À la fin d’octobre, la petite capitalisation montréalaise a commencé la production commerciale d’une solution de remplacement biologique à un composé chimique largement utilisé dans la production nvestir dans des titres qui ont un bénéfice stable et un bilan solide. Investir dans des titres bon marché par rapport aux paramètres fondamentaux de l’entreprise, comme le ratio cours/ bénéfice et le ratio cours/valeur comptable. Investir dans des entreprises de plus petite taille pour bénéficier de la prime de rendement associée à ces titres. Détenir des actions en progression constante.

C’est cette recette que proposent trois nouveaux fonds négociés en Bourse (FNB) iShares FactorSelect, lancés en septembre: l’iShares FactorSelect MSCI Canada ETF ( XFC), l’iShares FactorSelect MSCI USA Index ( XFS) et l’iShares FactorSelect MSCI EAFE ( XFI). Ils reproduiront la performance d’indices créés par la firme MSCI en se fondant sur ses recherches1.

Il s’agit d’un autre exemple de FNB à « bêta intelligent » ou « stratégies indicielles améliorées », une façon de combiner la transparence des stratégies indicielles classiques, dans lesquelles la composition du portefeuille est publiée quotidiennement, avec les stratégies utilisées couramment par des gestionnaires actifs, comme celles décrites en introduction, mais à moindre coût.

Ce type de FNB a connu une croissance rapide et représentait 22% des 49,7 milliards de dollars en FNB d’actions cotés au Canada, soit 10,7 G$, répartis dans une centaine de produits différents. Ce qui est nouveau cette fois, c’est la combinaison de facteurs en un seul produit.

« Plusieurs études montrent que des indices fondés sur la valeur, la tendance, la taille des entreprises et leur “qualité” peuvent obtenir un meilleur rendement, à long terme, que les indices pondérés selon la capitalisation boursière traditionnelle. Des données fictives validées rétrospectivement [ montrent que les indices Diversified Multiple-Factor (DMF) de MSCI ont dégagé des rendements supérieurs

communs de placement. L’avenir nous dira si les FNB multifactoriels y parviendront.