Cette dame peut-elle prendre sa retraite à 60 ans ?
Êtes-vous en voie d’atteindre l’indépendance financière à votre retraite? Chaque semaine, nous vous présentons la situation de lecteurs qui se sont posé la question. Un planificateur financier a étudié leur dossier et rend jugement.
2. Cherchez des preuves tangibles selon lesquelles tous les hauts dirigeants sont mis à contribution dans la poursuite des objectifs de l’entreprise;
3. Cherchez des dirigeants qui sont habités d’une volonté de bâtir une organisation pérenne.
Si des sociétés comme Berkshire Hathaway et Costco Wholesale passent facilement le test de ces clés, qu’en est-il de Constellation Software, une société torontoise qui a permis aux investisseurs de multiplier leur mise par 10 au cours des cinq dernières années? Ne cherchez pas de détails concernant le plan de rémunération par octroi d’options d’achat d’actions chez Constellation. Cela n’existe tout simplement pas. Le pdg, Mark Leonard, a développé une allergie à la dilution de l’avoir des actionnaires, ce pour quoi il exclut les options ou l’émission de nouvelles actions. Le plan d’incitatifs est particulier et ne ressemble en rien à ce qui se fait ailleurs.
Les dirigeants et les cadres sont admissibles à une prime annuelle fondée sur la croissance interne et le rendement du capital investi. Le personnel est tenu d’investir au moins 75% de la prime après impôts dans l’achat d’actions de l’entreprise sur le marché boursier. Ces actions doivent être détenues pour une période allant de trois à cinq ans.
Étant donné la bonne tenue de l’entreprise au fil des ans, il est rare qu’un dirigeant veuille vendre ses actions une fois l’échéance atteinte. Les gains non réalisés sont en effet élevés, et la disposition provoquerait une lourde imposition sur le plan fiscal. Par conséquent, le plan de bonification a créé une mentalité de propriétaires plutôt que d’employés. Il fallait entendre Mark Leonard lors de la dernière conférence téléphonique pour bien apprécier à quel point la direction délègue des pouvoirs importants à ses employés.
Interrogé sur la gestion d’un effectif de plus de 10 000 employés, le pdg a rétorqué que la haute direction ne gère pratiquement pas de personnel. Les dirigeants de chaque division sont responsables des ressources humaines. La société mère s’assure principalement de faire le suivi des résultats selon des objectifs clairement établis au préalable.
Mark Leonard a également indiqué son désir de décentraliser davantage la gestion du capital au sein des différentes divisions. L’allocation du capital sera enseignée aux chefs de division qui établiront eux-mêmes la plupart des cibles d’acquisition. Mark Leonard a affirmé à plusieurs reprises la volonté de ses collègues d’acquérir des entreprises qui peuvent être conservées à jamais. Il s’agit d’un état de fait qui n’est pas sans rappeler les propos de Warren Buffett lorsqu’il dit vouloir acheter des entreprises éternelles pour Berkshire Hathaway.