OPORTUNIDADES
Ante una proyección de alza en las tasas, el balance del mercado es que las compañías chilenas emitieron cifras récords de deuda en el extranjero y aprovecharon los niveles mínimos históricos de tasas de interés de los bonos del tesoro.
Este primer semestre, la emisión de deuda extranjera de firmas chilenas triplicó en monto a la colocada los seis primeros meses del año pasado. “El 2012 se realizaron colocaciones de emisores chilenos en el mercado internacional por US$ 9.800 millones, acumulando US$ 1.900 millones durante los primeros seis meses. En contraste, los primeros seis meses de este año se colocaron US$ 6.300 millones”, indica Pablo Zutta, responsable del mercado de deuda de Santander GBM. “Los emisores chilenos y de Latam siguieron aprovechando este año las buenas condiciones de los mercados internacionales, que unían una fuerte demanda por crédito emergente y tasas de los tesoros americanos a niveles mínimos históricos”, agregó.
¿Sigue la bonanza?
Hace dos semanas, Codelco - emisor cuya clasificación de riesgo es de las más altas (A)emitió sólo US$ 750 millones de deuda. Fuentes de la estatal indicaron que l as condiciones del mercado no le permitían colocar los US$ 2.000 millones de 2012. ¿Será que la ventana de oportunidades para endeudarse en el extranjero comenzó a cerrarse este segundo semestre? La respuesta de los bancos de inversiones es que todavía se mantiene abierta.
“Si bien las tasas y los diferenciales han subido desde los mínimos de hace unos meses, las compañías chilenas aún tienen un amplio acceso a los mercados internacionales a niveles que son muy atractivos para los estándares históricos”, asegura Tim Kingston, a cargo de la operación de Goldman
Principios de septiembre
Diego Torres, de Munita, Cruzat y Claro, indica que Transelec y Codelco aprovecharon una ventana que se abrió para colocar deuda en el exterior. “Esperamos que se retome a fines de agosto y principios de septiembre, ya que las condiciones están”.