PARA ENTENDER
El Banco Central dio cuenta de un alza en la deuda externa de corto plazo residual, es decir, que debe pagarse de
aquí a 12 meses.
Esta deuda está correlacionada con la estabilidad financiera, al prever la capacidad de resistir un shock
externo.
Empresas de Inversión Extranjera Directa acumulan la mayor deuda pronta, por préstamos de las empresas matrices. que la reciente alza de este indicador de endeudamiento se explicó, en mayor medida, por los sectores de empresas no financieras y ligadas a la Inversión Extranjera Directa (empresas filiales localizadas en Chile).
Estas últimas han mostrado un incremento relevante esta década, lo que tendría relación con la alta inversión que financiaron estas empresas en proyectos ligados a la minería. Además, el informe del BC puso énfasis en que la deuda pronta a vencer alcanzó 18,3% del PIB (a marzo), agregando que “dada la leve, pero constante disminución que se ha observado en las reservas internacionales desde diciembre pasado, la razón de liquidez continúa con su tendencia a la baja”.
En este sentido, Benjamín Sierra, economista jefe de Scotiabank, planteó que esto implica que “hay menos capacidad para enfrentar una crisis de crédito en el corto plazo que antes”, y señaló que el mayor aumento de la deuda externa pronta a vencer tiene relación con la deuda de largo plazo que termina en los próximos 12 meses.
En los datos se observa una caída de la deuda a corto plazo según el vencimiento original en agosto de 2016, cuando pasó de US$ 23.300 millones a US$ 16.000 millones, donde se ha mantenido relativamente estable.
En tanto, la deuda que se tomó a largo plazo, y que finaliza en el corto plazo, creció desde US$ 22.550 millones a US$ 30.600 millones en el mismo periodo, y a mayo de 2017 cerró en US$ 32.714 millones.
“Generalmente, cuando las empresas emiten bonos se dedican a refinanciarse, pagando esas deudas que van a vencer y tomando otras a largo plazo”, explicó Sierra, remarcando que el aumento reciente de la deuda no es preocupante, si bien el mercado debe mantenerse atentos a su evolución.
Por su parte, Alejandro Alarcón, economista de la U. de Chile, señaló que si bien la baja de las reservas internacionales ha sido “mínima”, sí destacó que “el crecimiento de la deuda devengará una mayor carga en un contexto en que habrá un incremento de las tasas internacionales”, agregando
“Todo se puede controlar con mayor crecimiento, pero no ocurrirá este año”.
Alejandro Alarcón, Economista U. de Chile
además “la inminente reclasificación riesgo país”.
En este sentido, afirmó que “todo se puede controlar con mayor crecimiento, pero no ocurrirá este año, porque la economía tiene riesgo de acercarse al 1% de crecimiento”.b