Brexit profundiza fuerte demanda de institucionales por renta fija chilena
Los FFMM en renta fija captaron US$190 millones en los primeros 7 días del mes, principalmente en UF. Al fondo E de las AFP entraron US$1.471 millones.
La alta demanda por la renta fija chilena se profundizó luego de que el Reino Unido optara por salirse de la zona euro. A ello se agregó el mayor IPC conocido el viernes. Lo anterior significó menores tasas en el mercado local.
“Una nueva semana ampliamente gobernada por la demanda de papeles tuvimos en el mercado de deuda local, algo que también se vio reflejado en las bases, en donde la UF mostró una caída transversal de 4bps promedio bajo 10 años, a la vez que a 20 y 30 años retrocedió en 6bps. Por el lado nominal la historia fue similar, aunque de manera más sutil, disminuyendo 2bps promedio bajo 10 años. Con estos movimientos, las compensaciones inflacionarias a 2 y 5 años se ajustaron al alza en 3bps, ubicándose en 2,94% y 3,00%, respectivamente”, comentó Pablo Gallegos, operador de mesa de dinero de Fynsa. La fuerza compradora proviene en gran parte de los institucionales. En los primeros 7 días del mes entraron US$189,9 millones a los fondos mutuos renta fija, cuyo destino fue mayoritariamente a los fondos en UF (US$143,9 millones), de acuerdo a datos de Gallegos. En las AFP la dirección es similar, con una entrada de US$1.471 millones al Fondo E y una salida de US$699 millones del Fondo A, muy probablemente por efecto Brexit. “La demanda por papeles tanto corporativos como bancarios no afloja, y más bien se profundiza, ya abarcando toda la curva, comprimiendo los spreads en la zona de 8 años ya bajo 115bps (caso AAA), y mostrando una inusual actividad en papeles sobre 10 años de duración, a donde muchos institucionales han llegado buscando mejores tasas”, dijo Gallegos.
Explicó que el programa de intercambio de bonos de Tesorería, el que a su juicio es el principal responsable de la agresiva escalada de las tasas durante los meses precedentes, ya está llegando a su fin, restando solamente la licitación del 19 de julio, algo que naturalmente ha restado presión a las bases y que redunda en una mayor demanda. “El IPC de junio se ubicó sobre el consenso de mercado, en 0,4% versus 0,3% esperado, cifra que si bien otorga mayor atractivo a la UF, también puede generar mayor incomodidad al Banco Central respecto a la trayectoria de la TPM, actuando ambos efectos en dirección contraria; por lo pronto, la base en UF a 2 años cayó en 5bps luego de la publicación de la cifra”, concluyó.