Tasas swap anticipan un recorte de TPM en marzo de 2017
La perspectiva de los forwards de inflación para este año se ubica en 3,4%.
—La visión mayoritaria del mercado tiene la perspectiva de que la Tasa de Política Monetaria (TPM) se mantendrá en 3,5% de manera prolongada. Sin embargo, poco a poco la visión de quienes esperan un recorte en los próximos seis meses sigue ganando adeptos. Un reflejo de esta postura es la expectativa implícita que tiene incorporada las tasas swap. Si bien en julio ya incorporaban un recorte en mayo de 2017, ahora adelantaron el ajuste de 25 puntos base para marzo del próximo año.
Felipe Alarcón, economista de Euroamerica sostuvo que la expectativas que tienen incorporada las tasas swap responde principalmente a la caída generalizada de las tasas a nivel global, y esto se ha trasmitido hacia el resto del mundo, incluido Chile. Sin embargo, no ve que esto se vaya a materializar en el corto plazo. Para el economista, el cambio de sesgo de restrictivo a neutral que realizó el Banco Central en la Reunión de Política Monetaria de agosto acentúo la visión de ajuste en las tasas swap, pero lo predomiInflación Las perspectivas de los forwards de inflación apunta a que en 12 meses los precios se ubicarán en 2,8%. nante fue lo externo.
“Hoy por hoy lo más probable es que tengamos una mantención prolongada de la tasa de interés hasta bien entrado en 2017. La estrategia que debe hacer el BC es esperar lo que haga la Reserva Federal, lo más probable es que haya una mantención este año”, comentó.
Con respecto a la inflación, los instrumentos financieros medidas en los forwards esperan que los precios cierren en 2016 en 3,4%, mientras que la perspectiva para los próximos 12 meses se ubica en 2,8%, nivel que se mantendría hasta fines de 2017, ya que se espera que el próximo año los precios cierren en 2,9%. “Detrás de este ajuste en las expectativas de inflación está la depreciación que ha mostrado el dólar, sumado a la desaceleración de la actividad y del deterioro del mercado laboral”, aseveró Alarcón.