Montos transados en bolsa se disparan en agosto pero ven cambio de tendencia en el mediano plazo

Operadores advierten que el interés de los inversionistas extranjeros por la región podría caer.

LOS niveles de montos transados de los últimos años en la Bolsa local habían decepcionado a los operadores: la adrenalina por obtener la mejor transacción y al mejor precio había desaparecido.

Sin embargo, fueron los movimientos realizados durante julio (remate Falabella y Cencosud) los que despertaron el ánimo de los inversionistas, que sumados a mejores perspectivas políticas y de crecimiento para la región a largo plazo impulsaron los planos niveles de montos negociados de la Bolsa.

De hecho, en los primeros quince días hábiles de agosto la rueda anotó los montos transados más altos desde noviembre del 2014, acumulando $1,7 billones (millones de millones), versus los $2,8 billones de noviembre del 2014.

Los principales protagonistas de dichas transacciones han sido inversionistas extranjeros que han optado por comprar en el mercado, a la vez que los locales han sido los protagonistas en ventas.

Así los inversionistas extranjeros se han visto atraídos por planes de negocios de algunas compañías, bajas valorizaciones del mercado local, y un deterioro de las perspectivas de los mercados desarrollados (como Europa tras el Brexit) que arrastró los ojos de los in- versionistas hacia la región.

Dentro de este escenario algunos operadores miran el fenómeno de los primeros días de agosto con optimismo, mientras que otros prefieren optar por una posición más cautelosa.

Es que el gran fenómeno que determinará si esta tendencia de mayores flujos de extranjeros hacia la región permanecerá en el mediano plazo, es el desenlace de la situación política y económica de Brasil. Este país suele arrastrar al resto de Sudamérica cuando se trata de la inversión de extranjeros en los mercados.

Aunque el país ya está a mitad de camino para finalizar el proceso de impeachment en contra de la suspendida Dilma Rousseff, todavía queda esperar a ver si el presidente interino, Michel Temer, logra ejecutar el tan esperado ajuste fiscal que el país necesita para reactivar la economía y con ello el ánimo de los inversionistas. Es por esto que operadores esperan que el Bovespa todavía tenga espacio de crecimiento, una vez que la situación comience a encontrar un equilibrio y la inversión en Brasil repunte, lo que arrastraría el interés de inversionistas extranjeros por la región hacia Chile.

Sin embargo, hay algunos que prefieren mirar con cautela la recuperación de la Bol-

sa local. Así, algunos operadores advierten que los flujos de extranjeros hacia Chile podrían verse mermados por los debates en torno al sistema de pensiones. Si las AFP están en duda, las inversiones extranjeras podrían comenzar a revertir su impulso inicial, algo que -sumado a las mismas reformas del sector, en términos de comisionespodría cambiar considerablemente el escenario para el mercado de capitales local en el mediano plazo.