Entel, aún con camino por recorrer
La compañía presenta importantes desafíos en el corto plazo, lo cual podría verse reflejados en sus resultados.
aumento de capital.
Sin embargo, los resultados del primer trimestre de 2017 muestran que los desafíos continúan tanto en Chile como Perú.
Por el lado de Chile, la intensa competencia en el segmento móvil se mantiene, lo cual se refleja en una pérdida de clientes prepago, un mayor churn y un ARPU presionado. La estrategia busca incentivar el consumo de datos lo que eventualmente permitirá incrementar los ingresos (dado la mejor experiencia de uso frente a competidos) con un efectivo manejo de costos (medidas de digitalización y menores costos de adqui- sición); sin embargo, esto implicará un periodo de transición en el mediano plazo con presiones dado el menor consumo de voz, menor cobro por exceso de uso de datos en planes con tope, y gastos relacionados a ajustes estratégicos y de reestructuración.
Por el lado de Perú, la compañía mantiene un buen posicionamiento de marca con buen crecimiento en el mercado de postpago de alto valor y caída en el churn de ese mismo segmento. No obstante, el segmento prepago sigue con competencia muy agresiva, con una alta migración a postpago dada las fuertes promociones. La compañía está mejorando la portabilidad en este segmento y está implementando medidas como la venta de SIM-only como campañas de redes sociales para capturar prepagos de alto valor. En consecuencia, a pesar de que creemos que la estrategia de largo plazo hace sentido en Chile como en Perú, creemos que el corto plazo presenta importantes desafíos que podrían reflejarse en resultados, impactando así el performance de la acción luego del buen rally que ha registrado en la bolsa. ℗
El autor es analista senior de renta variable en Credicorp Capital