Actas de la Fed revelan dudas por efecto de la política laxa y el panorama de la inflación
Minutas de la última reunión también indicaron que las autoridades de la Reserva Federal se mostraron cada vez más divididas sobre el efecto del costo de la vida en el futuro ritmo de alzas de tasas de interés y por la reducción del balance del banco.
—El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, en inglés) de la Reserva Federal de EEUU, estuvo dividido y no pudo llegar a un acuerdo en junio sobre el momento de comenzar a reducir su balance masivo, según las minutas de la última reunión, conocidas ayer.
“Varios prefirieron anunciar el inicio del proceso dentro de un par de meses”, reveló el acta de la reunión del 13 al 14 de junio publicada en Washington. “Otros enfatizaron que el aplazamiento de la decisión hasta más adelante en el año permitiría tiempo adicional para evaluar las perspectivas de la actividad económica y la inflación”.
Los miembros del banco central estadounidenses subieron en junio, en una votación de 8-1, la tasa de interés de referencia por segunda vez este año a un rango de 1% a 1,25%, la tercera alza en seis meses, al tiempo que describieron la política monetaria como “acomodaticia” en su declaración. Para los analistas, esto señaló la confianza del banco central en la economía de Estados Unidos y los eventuales efectos inflacionarios de una baja tasa de desempleo.
También, reiteraron su apoyo a la continuación de aumentos graduales de tasas y actualizaron su política de balance en la reunión, estableciendo reducciones graduales con límites máximos.
El banco central estadounidense quiere comenzar a liro, pueden ayudar a dilucidar lo que ocurra en las reuniones de de la Fed de julio y septiembre.
quidar la cartera de bonos de US$4,5 billones sin afectar las tasas de interés a más largo plazo, al tiempo que aumenta gradualmente la tasa de política. El acta indicó que el comité quiere comenzar el proceso de reducción del balance este año.
La Fed dijo en junio que liquidará pagos en vencimiento sobre los títulos del Teso- partiendo en US$6.000 millones por mes, aumentando en US$6.000 millones cada tres meses en 12 meses, hasta llegar a US$30.000 millones.
En el caso de la deuda con títulos respaldados por hipotecarios, el límite comienza en US$4.000 millones y aumenta en US$4.000 millones cada tres meses hasta alcanzar los US$20.000 millones al mes.
Analistas de TD Securites señalaron en un comunicado que pese al amplio rango de visiones entre las autoridades que revelaron las actas de junio, el debate ahora está centrado en si la reducción del balance comenzará en septiembre o en diciembre de este año. MERCADO LABORAL. Las minutas también mostraron que los funcionarios de la Fed estaban divididos en torno a otras métricas clave sobre la política monetaria.
En las minutas, los funcionarios dijeron que “varios participantes apoyaron un enfoque de política” en el que el mercado de trabajo sería inferior a su estimación de pleno empleo “durante un período sostenido”. Mientras tanto, varios otros participantes expresaron su preocupación de que un desempleo inferior de forma sustancial y sostenida podría aumentar la probabilidad de que la economía experimente inestabilidad financiera o conduzca a una fuerte alza de la inflación”.
Las condiciones financieras también fueron debatidas en la reunión, donde algunos participantes argumentaron que “una mayor tolerancia al riesgo” entre los inversionistas podría estar elevando los precios de los activos. Otros expresaron su preocupación porque “la moderada volatilidad del mercado” podría conducir a riesgos de estabilidad financiera.
“Algunos participantes también opinaron que el argumento para un aumento de la tasa de política en esta reunión fue fortalecido por la flexibilización, por algunas medidas, en las condiciones financieras generales”, según el acta.
La presidente Janet Yellen dijo el mes pasado que las valorizaciones de los activos parecían “algo elevadas” usando métricas tradicionales como las relaciones precio-ganancias.
ZYellen dijo el mes pasado que las valorizaciones de los activos parecían “algo elevadas” usando métricas tradicionales como las relaciones precio-ganancias.
Varios funcionarios querían anunciar el inicio del proceso de reducir el inmenso portafolio de bonos del Tesoro y activos respaldados por hipotecas para finales de agosto, mientras que otros preferían aguardar hasta más adelante en el año.
La mayoría de los participante vieron la reciente debilidad en estos datos de precios principalmente como un reflejo de factores idiosincrásicos (...) sin embargo, varios participantes expresaron preocupación de que el progreso (...) podría haberse desacelerado y que la reciente debilidad en la inflación podría persistir.