Paridad local podría profundizar su caída buscando $644,70
Expectativas de baja inflación global y optimismo sobre el crecimiento de China, están incidiendo en la apreciación del peso.
LOS agentes están cada vez más convencidos de que los rendimientos de los bonos en EEUU permanecerán bajos por un largo período, y esa perspectiva se profundizó el martes después de que los republicanos no lograran el suficiente apoyo para reformar el Obamacare. En esta línea, hemos visto que la inflación en sus últimas publicaciones no ha logrado superar las expectativas, producto de una caída del sector servicios y transporte, este último influenciado por la sobre oferta de petróleo, y que en su conjunto, ha permitido una caída en la probabilidad de alza de tasa de referencia para fin de año, desde un 60% a inicios de julio, hasta un 40% hoy.
Por su parte, en China hemos visto una mayor voluntad para reducir riesgos internos y alentar la inversión extranjera. Paralelamente, el país experimentó un crecimiento de 6,9% interanual en el 2T, y la actividad de junio superó las expectativas.
Localmente, siguen entrando flujos, y las perspectivas de una elección de Pi- ñera y la positiva trayectoria del Cobre, han sostenido la visión alcista para nuestra renta variable, que se desacopla de las restrictivas condiciones del crédito, su débil demanda, y peores expectativas de resultados corporativos en adelante.
A pesar que la última encuesta de operadores financieros estima un tipo de cambio en $670 a 3 meses y fin de año, hoy existen analistas indicando una trayectoria hacia $620 para fin de año. La perspectiva de menores tasas en EEUU, alentadas por una sobre oferta de petróleo, y dudas sobre la reforma tributaria de Trump, que suman a mejores expectativas del gigante asiático y un panorama más deficitario para el Cobre, ha impulsado este nuevo escenario bajista para la paridad local.
En adelante, observando la paridad fluctuar bajo $652,42, arriesga profundizar su actual caída en búsqueda del rango $644,70$643,57, y bajo este, extender hacia $635,60. Dicha presión bajista podría sostenerse a medida que la inflación global siga cayendo, manteniendo baja la probabilidad de alza de tasa en EEUU y revertirse parcialmente al acercarnos a octubre, cuando los operadores financieros estiman un recorte de 25 pb de la tasa local a 2,25%, como también si el BCCh cambia su sesgo a expansivo en sus reuniones de agosto o septiembre.P