Encuesta BofA: principal riesgo de cola en mercado internacional es la caída de los bonos

Según su sondeo mensual, una contracción en el mercado de renta fija superó a China como la mayor preocupación de los administradores de fondos.

NO es China. No es la Fed. El riesgo de cola -un evento poco probable pero potencialmente dañino- número uno en la mente de los administradores de fondos es una caída en el mercado de bonos, según reveló la última versión de la Fund Manager Survey, de Bank of America Merrill Lynch Research.

De un total de 207 participantes a escala global, un 28% considera que una potencial contracción de los mercados de renta fija es el principal peligro, mientras que un 27% apunta a “errores” de política monetaria por parte de la Reserva Federal de EEUU o del Banco Central Europeo. En tercer lugar está el riesgo de un ajuste crediticio en la primera economía de China, con un 15% de las preferencias, una variable que reinó como principal riesgo de cola en las encuestas de mayo y junio.

Según el informe de la entidad, un evento que podría gatillar las primeras dos situaciones será la próxima reducción del balance de la Fed.

Aunque no hay claridad sobre cuándo comenzará la contracción del masivo fondo acumulado después del programa de compra de bonos que instaló el central estadounidense durante y después de la crisis financiera, la expectativa es que comience a finales de este año y principios del próximo.

Sin embargo, el sondeo de BofA arrojó que sólo una minoría de los agentes del mercado anticipan que esta movida de la Fed empujará los rendimiento de los bonos al alza. Un 31% de los encuestados cree que dicho proceso reducirá el apetito por riesgo, levantando las tasas de deuda y presionando a la baja a las bolsas.

De todos modos, la evolución del rendimiento de los papeles del Tesoro a 10 años tendrá a operadores e inversionistas atentos.

Actualmente, al cierre de la semana pasada, la tasa estaba ubicada en 2,238%, lo que representaba una caída con respecto a la semana anterior (2,333%).

Con esto, el bono se alejó del nivel en que los administradores de fondos ven problemas para los mercados de renta variable.

Según la encuesta, pocos creen que el apetito por acciones va a