Bonistas de Enjoy celebran entrada de Advent: serie C sube más de 10pp en un mes

La noticia del aumento de capital levantó el valor par de los papeles BENJO-C hasta el 98,79% y a los títulos de la serie E hasta el 97,28%.

ESTE ha sido un año de valorizaciones para la deuda de Enjoy, que se ha levantado recientemente desde los niveles mínimos que encontró en enero de este año.

Tras el anuncio de la entrada del fondo estadounidense Advent International a la propiedad de la compañía, los bonos de la serie C de la firma están transando con un valor par de 98,79%, es decir, 10,7 puntos porcentuales por encima del valor que marcaban el 9 de agosto.

Por su parte, los títulos de la serie E operan con un valor de 97,28%. A mediados del mes pasado, esa cifra alcanzaba el 89,54%.

En esa línea, dice Andrés Cerda, gerente de renta fija y monedas de BICE Inversiones, “hubo una caída importante del spread de ese papel”.

Desde el 1.107 con el que operaban los BENJO-C a finales de junio, el spread se redujo a menos de la mitad: hacia el final de la semana marcaba 427.

“El buen performance de los papeles de Enjoy en el último mes se debe principalmente al anuncio del aumento de capital de la compañía, cerrando la especulación de la entrada de un nuevo socio”, indica el analista, agregando que la operación mejorará los indicadores de deuda.

De la Cerda concuerda con que la reestructuración de la empresa ligada a la familia Martínez está siendo premiada por el mercado, y enfatiza en que el aumento de capital va ser positivo para los múltiplos de las obligaciones de la firma.

“Enjoy tiene aprobado un aumento de capital que le va a permitir duplicar su patrimonio”, destaca el analista, agregando que esto presionará la relación deuda/patrimonio.

Los altos niveles de pasivos de la compañía de casinos es una de las principales preocupaciones, según comentan desde el mercado.

Según reportó a finales de agosto, la razón de endeudamiento de la firma aumentó hacia el cierre de junio: en el segundo trimestre ha subido el valor par de los títulos BENJO-C, a 2024, desde el 78,58% que marcó el 19 de enero. ha subido el valor par de los bonos BENJO-E, a 2024, desde el 70,37% que anotó el 19 de enero. de 2017, la relación entre el total de pasivos y el patrimonio total de Enjoy alcanzó las 6,34 veces, superior a las 4,17 veces de diciembre del año pasado y a las 2,99 veces que marcó en el segundo trimestre de 2016.

El nivel más bajo de los bonos serie C en los últimos 12 meses se registró el 19 de enero, cuando llegó a 78,58%. En el caso de la serie E, el piso se ubicó en el 70,37%, en la misma fecha que el BENJO-C.P